内容提要：
        央行加大短期资金投放力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金为逆回购2,100  亿元、MLF（6  个月）2,070  亿元、国库现金定存600  亿元，共计4,770  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行通过逆回购投放6,200亿元，公开市场净投放4,100  亿元，扣除到期MLF  与国库现金定存共计净投放2,030  亿元。下周到期资金主要是公开市场操作逆回购到期2,500  亿元。
        在季末考核即将到来之际，央行出于稳定市场预期、避免流动性季度紧张的考虑选择加大流动性投放。市场对央行操作高度敏感，在近期监管强度边际放松、央行加大流动性投放的推动下，资金面紧张情况仍然没有退潮，总体上仍在高位，同时6  月还面临美联储加息、欧洲央行关上降息大门等外部冲击。根据此前经验，季末20  号左右资金面状况最为紧张，央行或将继续加大投放力度，推动平稳度过季末。但季末过后仍要高度关注监管再度强化以及央行对流动性的边际收缩。
        受内部季末MPA  考核临近、去杠杆、缴税叠加外部美联储加息等因素影响，资金价格出现上涨，尤以跨期为甚，R021  大涨101.5bp。金融市场成本快速上行亦会传递到实体层面。
        人民币汇率终止4  连涨。其中，即期汇率贬值0.2%至6.8139，中间价（6.7995）基本持平上周，离岸人民币汇率贬值0.4%至6.8144，与在岸价的倒挂基本消失。
        美联储年内第3  次加息概率有所下行，但不能完全排除9  月加息叠加年内缩表的可能性。其中，市场预期美联储今年9  月20  日第3  次加息的概率为13.1%（上周末为29.3%，下同），12  月13  日加息的概率为45.6%（55.8%）。
        风险提示：央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。