摘要：
        标的现货：上周A  股市场分化明显，大盘股表现低迷，中小盘股则上涨，截至周五收盘，上证综指收于3123.17，周涨幅-1.12%；深证成指收于10191.24  点，周涨幅0.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】标的50ETF  上周收于2.46  元，较前一周下跌2.26%，表现弱于大盘，日均成交2.67  亿份，较前一周增加2.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        期权合约：成交量减少和持仓量增加。日均成交量68.2  万张，较前一周减少7.5%，其中认沽和认购当月合约具有较高的活跃度，认购期权成交量均高于认沽。从持仓量角度来看，日均持仓量181万张，较前一周增加4.2%。认沽认购成交比例来看，上周50ETF  期权的成交比在0.680-0.863  区间波动，均值为0.792，较前一周上升14.1%，认沽认购持仓比来看，上周50ETF期权持仓比在1.027-1.246  区间波动，均值为1.144，较前一周上升4%，二者均上升也说明投资者情绪受上周回调的影响，趋于谨慎。
        波动率分析：上周短期标的历史波动率震荡下行，中长期历史波动率维持在高位水平，10  日、20  日、40  日及60  日的历史波动率分别为12.5%、14.9%、11.9%、10.7%。上周iVX  指数有所回落，最终收于13.28%，仿真沪深300期权波动率震荡下行，收于12.78%。
        策略：56  月21  日MSCI  大概率以缩小化方案纳入A  股，同时考虑到波动率在上周已回落，以及距离28  日的行权日已剩下不多的时间，跨式策略成本增加收益降低，因此本周不推荐跨式策略，谨慎看多，建议积极投资者可采取卖出认沽策略，卖出一份6  月份到期认沽2.55  合约，赚取期权费930  元，当标的50ETF  价格大于2.458  时均可获得收益。