宏观
抱朴守拙,守望花开-2017 宏观中期报告
经济增速:一季度阶段性高点显现,年内经济边际下行的压力依然存在,全年将呈现前高后低态势,维持全年经济增速6.6-6.7%的判断,中国经济的韧性不容轻视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 政策展望:财政政策方面,下半年宽松定调不变,但对于经济的支持力度可能不及去年同期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)货币政策方面,面对经济下行压力,央行可能会阶段性释放流动性,总体较上半年宽松。主题关注:我们认为今年下半年十九大召开前后,新农业、新消费和新丝路领域有望迎来新机遇,建议重点关注绿色农业与田园综合体,农村消费升级和海上丝绸之路等主题机会。
行业
电子:滤波器——5G 时代大放异彩,竞争格局正在重构
滤波器在射频前端至关重要,随着5G 时代的来临,SAW/BAW 等射频滤波器的需求量将大幅提升。目前,射频滤波器主要被日美企业垄断,中国厂商已经突破瓶颈,正在强势崛起。
推荐个股及其他点评
长盈精密(300115):多产品卡位汽车电子;三季度将迎来旺季
根据腾讯、网易等主流媒体报道特斯拉与上海政府达成协议,中国工厂将落户上海临港开发区。长盈精密参股公司科伦特是SolarCity 和特斯拉的核心供应商,为特斯拉提供Busbar 软连接等产品。此外,长盈精密的压铸结构件、电池盖帽等产品也在新能源汽车取得了重大突破。
东睦股份(600114):粉末冶金技术可扩展,公司产品多点开花
考虑到粉末冶金技术拓展性较高,在汽车行业渗透率将不断提升,市场空间可期。公司作为粉末冶金行业龙头,变速箱业务有望复制VVT 成长路径,业绩高增长可期,未来三年利润复合增速34%,首次给予“增持”评级。
延江股份(300658):新技术面层应用助推终端产品成为爆款,极致供应链典范进入高速成长期
1)公司大股东股权集中,管理层分工明确研发能力较强;2)公司产品拥有极强技术壁垒,整体研发能力突出;3)公司产品市场空间巨大且渗透率有望逐渐提升,客户均为国际一线龙头品牌;4)IPO 后产能扩张明确,业绩有望持续快速增长。首次覆盖给予“增持”评级。
国轩高科(002074):获南京金龙大订单,客车销量将回暖
1)获南京金龙14.9 亿大订单,新能源客车市场逐步回暖;2)三元动力电池迅速打入乘用车市场,跻身一线供应商;3)在手订单充足,产能逐步爬坡;4)掌控电池材料供应,加强成本控制,维持较高盈利水平。