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研究报告:天风证券-固定收益市场交易日评-170621

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-22 13:30:51
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨恋令,曹巍浩
研报出处: 天风证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 673 KB 分享者: heb****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【当日市场概要】  
        6月21日当日:主要回购利率涨跌互现,利率债调整走弱,A股普涨,美元指数呈现反弹态势,国内工业品供给端差异导致价格走势分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宏观经济  
        由上海市人民政府和中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会共同主办的"2017陆家嘴论坛"于6月20日至21日在上海举行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行研究局局长徐忠在论坛上表示,最近一段时间,监管政策密集出台,事实上造成了货币乘数的下降和M2的下降,可见即使中央银行可以调控外在货币,但是如果没有有效的监管保障,外在货币投向何处,效率如何,这是中央银行无法控制的,也无法保证金融支持实体经济;中央层面看,在功能相同金融产品业务交叉领域出现监管竞争,这并不一定是坏事,只是在同样的金融产品,缺乏统一规制前提下监管竞争容易演变成竞相降低监管标准,导致劣币驱逐良币,损害监管的有效性和稳定性。同样,在中央与地方政府的监管关系上,由于监管体系的系统性风险由中央政府负责,如果地方政府承担部分监管职能,可能对地方的金融体系进行干预,不利于稳定;中央银行的宏观调控离不开金融监管政策的协调配合;中央银行履行金融稳定职能,需要获得相关金融监管的信息;中央银行行使最后贷款人职能,开展危机救助,需要金融监管的协调配合。(Wind)
        货币市场:(郑培)主要回购利率涨跌互现  
        今日银行间市场资金面稳中偏紧,短端利率变动不大,14D跨月回购利率上行至5%以上,偏长期限利率逐步回落。质押式回购成交规模近2.66万亿,缩水千余亿。央行公告称考虑财政支出、金融机构收取法定准备金利息对冲逆回购到期等因素,公开市场开展400亿逆回购操作,据此本日为近两周来首度净回笼,显示央行中性货币政策未变,市场消息此次准备金利息在800亿左右。
        

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