2016  淨利上升，2017  年一季度盈喜：2016  年營業收入降低4.2%至256  億港元，錄得股東應占溢利增加13.26  億港元，錄得每股盈利0.20  港元，同比增加30.6%，主要是因為公司積極減少外幣債務，匯兌虧損降低54%至4.2  億。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司同時發佈2017  年一季度盈喜，預計股東應占溢利同比顯著增加，是因為期內水泥產品售價較高，水泥產品於2017  年1  月及2  月的平均售價為  291  港元，相對2016  年同期  234.7  港元上升了24.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司預計今年前三季度ASP  平穩，第四季度傳統旺季可能會再升高。
        毛利率升高：儘管煤價在去年第二季度開始攀升，但由於公司積極控制成本，煤炭、電力和原材料費用分別同比下降10.5%、14.1%和11.6%，因此水泥、熟料和混凝土的毛利率分別上升4.2、3.1  和0.6  個百分點至27.6%、12.8%和9.4%，綜合毛利率上升3.4  個百分點至27.4%。公司有信心今年除煤炭價格不可控以外繼續降低成本，提高毛利。
        下游需求穩健：2016  年基礎建設投資增加17.4%，房地產投資增加6.9%。今年預計國家將延續加速基礎建設投資確保經濟增長，加上房地產投資的回穩和補庫存足夠支撐全年水泥銷量。
        供給側改革持續發力：2016  年全國新增熟料產能2800  萬噸，同比下降38%；水泥產量24  億噸，同比微增2.5%，相對2015年-4.9%有回升。兩會期間再次強調了去產能推動供給側結構性改革，加上環保政策的嚴格管控，預計未來行業新增產能將大幅減少。落後產能和僵屍企業的退出，也將利好龍頭企業。2016-2018  年公司資本開支約為19  億、23  億和22  億港元，多為現正在建的生產線和已建成生產線的尾款，暫無新增產能和設備計畫。
        提升目標價至  5.16  港元，買入評級：我們預計17/18/19  年公司營收分別為286  億、292  億及296  億港元，淨利潤約28億、30  億及32  億港元。提升未來12  個月的目標價至5.16  港元，等於2017  財年的12  倍PE，1.2  倍PB，維持買入評級。