投资建议
6 月10-16 日乘用车批发和零售表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会统计,6 月份10-16日全国乘用车日均批发量为45127 辆,同比增长14%,批发表现良好,全月来看,去年最后一周批发基数较大,而且为并非强力压库的批发高,全月批发走势总体谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据乘联会统计,6 月份10-16 日全国乘用车日均零售量为42223 辆,同比增长7%,环比回升10%。
自主品牌乘用车表现依旧强势。分厂商看,上汽乘用车、广汽乘用车、吉利等自主品牌强者仍旧保持较高速增长,其中第2 周上汽乘用车同比增长106%,广汽乘用车同比增长92%,吉利汽车同比增长90%。而二三线自主车企中,一汽轿车表现强势同比增长450%,主要因为去年一汽轿车进入产品换代期,同期销量基数较低所致。合资品牌中,日系品牌表现强势,一汽丰田同比增长79%,东风本田同比增长55%,广汽本田同比增长34%,广州丰田同比增长25%。建议关注:广汽集团H、长城汽车、长安汽车。
特斯拉国产化仍存想象空间。本周随着特斯拉已与上海政府签署建厂协议消息的传出,特斯拉板块表现强劲,虽然后续相关标的上海临港、上海电气相继发出公告澄清并未与特斯拉接触,但是仍不难看出特斯拉国产化受到市场的重视。特斯拉官方表示,“为更好地服务中国市场,特斯拉正与上海市政府探讨在该地区建设工厂的可能性。正如之前所沟通,到今年年底,我们的国产化计划将会更加清晰。”我们认为,特斯拉国产化仍存在想象空间,建议重点关注。
继续推荐特斯拉产业链标的。特斯拉1 季度交付量同增69%,表现靓丽,营收26.96 亿美元,创历史新高。特斯拉股价创新高,市值超越福特、通用。预计Model 3 将在7 月试生产,9 月正式量产,产能将于4 季度超过每周5000 辆, 2018 年达到每周10000 辆,届时将显著提升特斯拉的市场份额及盈利水平。我们认为,特斯拉产业链上企业将受益model3 量产以及近期可能的国产化,长期将受益电动化快速发展,持续推荐。建议关注:三花智控、天汽模。
重点标的及简要投资逻辑
(1) 三花智控:资产注入,铸就特斯拉纯正标的。
(2) 长安汽车:最便宜的整车标的。
(3) 广汇汽车:行业整合者;估值低,成长性好;定增价格倒挂。
(4) 长城汽车A+H:短期业绩承压,长期看好WEY 的业绩弹性及空间。
(5) 广汽集团H:广汽传祺贡献近一半利润,带来业绩向上高弹性。
(6) 上汽集团:自主给力,合资回暖,稳健增长的优质蓝筹股。
(7) 天汽模:特斯拉纯正标的。
(8) 广东鸿图:估值低,积极外延;国企改革。
(9) 隆鑫通用:估值低,“无人机+通航发动机”协同前行。
(10) 星宇股份:成长性好,智能驾驶持续布局,期待进一步拓展。
(11) 均胜电子:智能驾驶+新能源双龙头,外延+整合向国际巨头迈进。
风险提示:汽车产销不及预期。