观点综述：在上上周美联储发布鹰派的加息声明和缩表声明  后，上周美联储官员讲话中开始注意通胀低迷的问题，并对此表示忧虑，市场利空情绪暂时出尽，金价反弹；周末意大利银行业危机，可能会造成潜在的政治冲击，有望进一步提升市场的避险情绪，建议黄金继续持多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        驱动力：美元取代了黄金在国际货币体系的地位后，美元成了定价黄金的最主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从大周期看，以美元为核心的国际货币体系的稳定性决定了黄金大的牛熊市，对应黄金的根本属性——信用对冲；从小周期看，黄金和美元实际利率在统计上显现明显的负相关，逻辑上美元的实际利率决定了持有黄金的机会成本，因此二者走势相关。我们着眼小周期，即通过分析美元实际利率反推黄金价格。
        美元实际利率=名义利率-通货膨胀，从公式看出，决定实际利率的关键不在于名义利率和通胀的方向，而在于两者的速度差。
        在上上周美联储发布鹰派的加息声明和缩表声明后，上周美联储官员讲话中开始注意通胀低迷的问题，并对此表示忧虑，市场利空情绪暂时出尽，金价反弹；周末意大利银行业危机，可能会造成潜在的政治冲击，有望进一步提升市场的避险情绪，建议黄金继续持多。