本期内容提要:
        按照中央和国务院改革规划及精神，2017  年我国应该形成较为系统的基本医疗卫生制度框架。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，进入2017  年后围绕医疗、医保、医药，各种政策、意见尤其是细化的可操作性的实施方案密集出台，很多改革方案已经不仅仅是框架性的内容，而是具体到实施主体、方式及时间，推进速度明显加快，覆盖区域逐步由试点地区向全国扩散。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新版医保目录、优先审评审批、仿制药一致性评价、两票制等政策未来将持续影响行业竞争格局。
        行业整体增速回升。随着新医改政策红利边际效益递减，同时医保控费、招标降价、反商业贿赂等因素影响医院用药终端，2011  年开始医药行业的整体增速逐年回落，目前已经进入平稳增长阶段；2017  年1-4  月，医药制造业累计销售收入同比增长11.20%，同比提升1.1  个百分点；累计利润总额同比增长14.50%，同比下降了1.07  个百分点。我们预测2017年医药制造业行业收入增速约10%-12%，利润增速在12%-15%之间。
        结合行业的政策面和基本面，以及机构的持仓比例和资金需求，我们认为2017  年下半年医药行业应关注以下投资主线：1、新版医保目录相关的受益公司，如恒瑞医药、丽珠集团、葵花药业等；2、药监系统改革利好创新药、龙头企业，如人福医药、华海药业、泰格医药等；3、医药流通行业整合关注区域龙头和连锁药店；如嘉事堂、瑞康医药、一心堂等；4、类消费属性和业绩稳定增长等防御性较高的公司；如通化东宝、乐普医疗、片仔癀等。
        维持医药板块评级  “看好”。推荐公司康恩贝、通化东宝、建议关注恒瑞医药和人福医药。
        风险提示：行业政策风险；不良反应、负面新闻等突发性事件。