本周教育行业市场概况
6月26日-6月30日,山证新三板教育指数(做市)报收于1166.08点,涨2.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三板做市指数报收于1064.92点,本周涨0.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016年至今山证新三板教育指数(做市)累计涨幅为16.61%。山证教育指数(A股)报收于756.63点,本周跌0.12%。沪深300指数报收于3666.80,本周上涨1.21%。
行业要闻
三省份发布"民促法细则意见征求稿"
总体上强调了非营利学校的"单程票"性质,即选择登记为非营利性民办学校的,无法转为营利性民办学校。而选择为登记为营利性民办学校的,可以转为非营利性民办学校;相较于沿海省份民办学校市场的相对饱和,吉林、湖南、河北三省的民办学校依然有很大的发展空间。
本周教育行业、公司要闻回顾
新三板:中国高科拟以1.14 亿元收购英腾教育51% 股权。
A股:百洋股份9.74亿收购火星时代,成立24年的艺术教育机构登陆A股;皖新传媒与英国莱普顿国际学校合作,计划在合肥建双语民办学校;长方集团终止筹划对外投资重大事项,与"新脑力"达成战略合作;开元仪器拟以 6240 万元收购多迪科技 32% 股权,加码 IT 培训。
其他市场:皮影客获1700 万A 轮投资,正保教育领投。
估值情况&山证观点
截至2017年7月1日,总体来看新三板教育行业PE TTM为24.94倍。A股教育行业估值为40.83倍PE TTM,而除去教育出版后A股教育板块估值较高,为64.11倍PETTM,美股教育龙头股整体估值为50倍PE TTM。新三板与A股、美股相较折价明显。值得注意的是A股市场PRE-K板块利润增速较快。新三板留学行业估值高,利润增速也快,职业以及幼教利润增速明显且估值较低。
本周投资要点
上半年A股与新三板互动频繁,关注优质企业PRE-IPO机会。首先,自去年以来的 A 股并购新三板教育公司热潮仍在持续,相对于未挂牌企业,新三板公司在财务规范、信息披露等方面更具优势,逐渐成为 A 股并购池。此外,自去年 11 月民促法三审通过后,教育培训机构上市的法律障碍已经基本消除,新三板教育公司掀起转板热潮,纷纷冲刺 A 股。由于新三板目前流动性不理想,企业估值普遍较低。对于拥有一定规模与业绩的优质新三板企业来说,转板 A 股,提高估值正成为大势所趋。