●长期研判:从长期来看,经历震荡市的夯实筑底之后,A 股市场有望迎来一波大牛市,这波牛市持续的时间有望更长,高度也更高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为何我们看好未来市场由震荡市转为牛市?理由主要有两点:(1)制度环境的改善为牛市催生提供土壤;(2)中国经济有望进入新一轮繁荣期是牛市出现的核心动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从经济生命周期来看,目前中国经济处在复苏之初,未来看好中国经济将迎来新一轮繁荣。为何我们如此看好中国经济,理由主要有以下四点:中国进入消费拉动经济的时代,消费潜力巨大;雄安新区有望拉动京津冀经济增长进而拉动全国经济增长;改革将为中国经济释放活力;一带一路为中国经济复苏贡献力量。
●下半年研判:在过去一年多的时间里,A 股市场在完成估值的修整,一方面是高估的中小创的估值向均值靠拢,另一方面是低估的上证A股的估值向均值靠拢。目前上证A 股依旧处于低估的状态,不过中小创的估值也从之前的明显高估转为了略微低估,这种估值结构预示两点:第一,市场整体更加具有投资价值,中小创板块内部分化的概率较大;第二,震荡市结构性性特征还将持续。下半年宏观经济温和回落,结构继续改善;预计全部A 股17 年中报净利润同比17%-18%,全年14%。企业盈利增速不弱,但同比逐步下行。下半年流动性偏紧概率较大,将给A 股施加一定压力。不过,我们需密切关注地产与A股资金面的跷跷板效应,如果资金大量从地产流入股市,A 股市场的流动性或较为乐观。2017 年A 股市场震荡市特征明显,而上半年走势特征和之前几年震荡市走势非常相似。综合上面的分析,我们预期下半年A 股市场继续区间震荡的概率较大,震荡区间【3050-3300】,整体震荡偏多,震荡中枢逐步上移。
●投资策略:目前震荡市可谓是在为未来的牛市夯实底部,在这样的市场背景下一定要控制仓位积极参与市场,这时参与市场并不是一定要获利多少,而是让你能密切关注市场,与市场保持密切的联系,把握市场从震荡市转为牛市的拐点,即便不能把握拐点,也能在走牛初期做出正确的反映和决策。建议沿着两条主线把握投资机会,一条主线是抓业绩,一条主线是抓主题。业绩方面,重点关注消费升级和二线价值成长股;主题方面,重点关注:雄安新区、粤港澳大湾区、一带一路和国企改革。