7  月观点：重点公司中报预喜  有望支撑旺季市场情绪
        维持板块17  年“超配”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来，受大盘整体风格的变化，旅游板块个股分化较为明显，结合当前市场风格，从基本面改善，业绩确定性以及估值角度我们仍建议精选配置国内游龙头：1）中国国旅：连续中标香港及北京机场免税业务，未来外延预期持续加强，且内生改善空间巨大；2）峨眉山A：基本面反转预期明确，管理层换届后国企改革有望突破；3）锦江股份：市场预期触底，估值相对最低，四大酒店品牌Q2  经营显著好于市场预期；  4）首旅酒店：经济型企稳+中端崛起+加盟提升有望带来业绩弹性，机制改善释放国企活力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中长期来看，我们建议首先关注受益于消费升级主线（中产家庭亲子，追求品质与性价比），有望持续利好免税/有限服务酒店/博彩/休闲游亲子等：国旅、首旅/锦江、宋城、青旅、三特，并逢低关注澳门博彩龙头。其次，抓住国企改革（董事会变更、顶层设计）出现积极信号的公司：国旅、峨眉、黄山、首旅；并且，关注供给侧改革下的行业龙头：一是旺季行情布局全域旅游下供给侧改革优化的景区国企龙头：黄山、峨眉、张家界、桂林、长白山；另一方面从行业竞争格局有望优化的角度，推荐国旅、首旅/锦江、OTA  龙头等。
        此外，依然重点看好治理结构好，积极进行集团化扩张的腾邦、凯撒、众信等出境游龙头。
        旺季带来情绪支持，中报板块预计整体增长27%
        过往10  年，每年6.20-9.10，旅游板块大概率获得超额收益，且去年Q2-Q3的低基数效应叠加旅游行业三季度传统旺季即将到来，有望带来基本面良好支撑。同时，结合我们对旅游上市公司的持续跟踪，我们预计旅游重点公司中报业绩增长27%，保持较好增长。且板块相对估值和绝对估值也回归合理。
        6  月板块跑赢大盘3.36%，重点公司跑赢大盘4.09%
        6  月板块整体上涨5.29%，跑赢大盘3.36  个点，重点公司上涨6.01%，跑赢大盘4.09  个点。子行业中，餐饮（9.49%）>综合（6.91%）>酒店（6.03%）>景区（0.93%）。个股中西安饮食（25.0%）及中国国旅（13.9%）表现前列。
        5  月行业重点数据跟踪
        5  月，重点省市国内游客流继续保持稳定增长，昆明市、张家界接待国内游客同比增长65.06%和20.91%；北京星级酒店RevPAR  上升4.79%、上海星级酒店RevPAR  上升6.38%；5  月餐饮收入同比增长11.60%，增速稳定；博彩收入2017  年6  月同比增长25.90%，继续积极向好。