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研究报告:联讯证券-新三板每日风云榜:【联讯新三板】盘点今年股价飙涨的优质企业之德威兰-170717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-18 07:53:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭海
研报出处: 联讯证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 822 KB 分享者: lil****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、热点评论
        德威兰(870445.OC)是一只具备牛股属性的新三板股票,  德威兰于2017  年1  月25  日在新三板正式挂牌,股价自2017  年5  月以来一路强势上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年5  月15  日,股票价格为1.35  元,而2017  年7  月14  日,德威兰收盘于19.10  元,累积区间涨幅为1058%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前股票动态市盈率250.09X,总市值5.09  亿元,目前为协议转让交易。
        德威兰的主营业务为医疗器械产品的代理、研发、生产和销售。主要产品为HaemoCer  止血粉、深呼吸训练器、手持测压器、医用排便清肠器、耳廓矫形器、可一引流管固定器、脊柱内固定器等。公司专注于医疗器械领域的市场推广,是集研发、生产和销售于一体的专业化平台。
        2016  年公司实现营业收入  3976.88  万元,同比去年下降  24.74%,归母净利润230.47  万元,同比去年下降  38.01%。营业收入和净利润下降的主要原因有:2016  年各大医院加强了手术费控制,致使高价位的医疗器械销售受限;2016  年医疗器械行业法规发生很多变化,企业新产品注册要重新准备各种数据,使医疗器械行业整体报批数量下降;新产品的推广使得人员成本及费用加大,销售费用上升,利润下降。
        尽管2016  年业绩有所下降,但是对于德威兰这样的一个高新技术企业而言,其未来产品的市场前景是比业绩对于投资者信心的影响更大的因素。2016  年医疗器械收入、代理注册收入比重下降,技术研发服务收入比重上升。公司历年对产品的研发投入较大,产品技术具有核心竞争力,研发成果转化效益显著,使公司技术研发服务收入增长。2016年公司技术研发服务收入为1430.57  万元,同比增长122.42%。
        德威兰自成立以来,一直高度重视研发投入与技术创新,公司历年对产品的研发投入较大,2016  年公司研发投入535.85  万元,占营业收入的比例为13.47%。公司十分注重医疗器械的研发创新,经过多年积累,形成了具有自身特色的核心技术。截止至2016年底,公司共有专利27  项,发明专利12  项。
        公司所研发的多聚糖止血产品包括多聚糖止血粉和多聚糖止血粉。多聚糖止血粉唯一原料来自于淀粉,是无任何化学、生物添加成分,无毒无害,易产易存,吸水性远超欧美同类产品。同时也降低了患者的医疗费用,缩短医生手术时间,减少患者代谢产物,是今后术中止血首选用品。而多聚糖止血海绵是在多聚糖止血粉基础上独家研制的新一代止血海绵,属目前也属于世界范围内唯一产品,在止血粉绿色无添加的基础上增加了海绵产品的韧性和保证填充作用。在分解方面,把传统海绵产品  2-3  周的分解时间缩短至24-72  小时,大大保证了患者术后愈合和减少疤痕形成。
        目前,国内年止血市场已超  150  亿人民币,市场增长迅速。而公司所研发的“纯植物多聚糖止血材料”预计将于今年获得产品注册证,进行临床销售使用。此外,产品已审报公示发明专利,形成有效的专利保护套,确保了技术的垄断性。作为国内唯一的百分之百纯植物多聚糖止血产品,该产品将于未来几年占据巨大市场份额为公司带来较大的营业收入。
        此外,外科能量系统及相应耗材、新型吸水敷料、放疗外科影像导航手术机器人以及脑神经、上肢康复机器人等产品预计都将于今年取得注册证或进入市场。新产品将不仅仅提升公司的盈利水平吗,更将提高公司的市场知名度和美誉度。
        医疗设备的智能化是未来整个行业发展的一个重要方向,医疗机器人占医疗器械市场的占比将越来越大。公司所开发的“放疗、外科影像导航手术机器人”及“脑神经、上肢康复机器人”项目是公司、合作医院以及某机器人研究共同承担完成的项目。目前已经处在临床使用、数据釆集反馈、系统优化调试、专利和奖项申报阶段。预计今年完成调试改进、成机生产、检测及动物实验,为进行临床试验及注册审报做好准备,未来市场前景良好。
        近年来,在国家新医改的大背景下,国家相继出台一系列重要的产业政策,促进医疗器械行业的发展,以提高重要医疗器械的国产化程度、打破国外垄断,我国医疗器械产业的发展迎来重要历史机遇。而德威兰也将乘着行业发展的翅膀迎来更新一轮的发展。
        德威兰面临的主要风险有:新产品注册证无法取得风险、销售存在季节性波动导致收益不均衡的风险等。
        第七期联讯新三板精选50  投资组合股票今日平均跌幅1.03%。其中,现在支付上涨4.14%,同辉信息上涨2.37%,英富森上涨2.28%,分列联讯新三板精选50  投资组合涨幅榜前三位。
        



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