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农林牧渔行业研究报告:平安证券-农林牧渔行业周报:对生猪存栏数据的再认识-170716

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2017-07-18 11:38:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 励雅敏
研报出处: 平安证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,278 KB 分享者: 200****by 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周农业板块表现回顾:上周农林牧渔板块下跌1.98%,在申万28  个一级行业中排名第16,同期沪深300  指数上涨1.29%,农林牧渔板块跑输大盘3.27  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,佩蒂股份、华资实业、香梨股份涨幅领先。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        一周国内主要农产品概述:上周北方农区出现大范围降水,利于土壤增墒;东北、内蒙古旱情有所缓解。黄淮东部、四川盆地、江南南部和华南中西部降水偏多,南方部分早稻遭受高温暴雨,影响灌浆结实。目前春玉米渐趋成熟,夏玉米进入拔节期,玉米现货平均价1774.25  元/吨,环比上涨0.20%;春小麦进入乳熟期,小麦现货平均价2400.89  元/吨,环比上涨0.05%;南方早稻已进入乳熟及成熟期,早稻现货平均价2572  元/吨,环比下跌0.58%;畜禽方面,22  个省市生猪均价14.03  元/公斤,环比下跌0.14%;仔猪均价35.9  元/公斤,环比下跌7.26%;猪粮比价7.54,环比下跌0.4%。主产区毛鸡均价6.67  元/公斤,环比下跌0.3%;鸡苗均价1.2元/羽,环比上涨26.32%;水产方面,海参120  元/公斤,对虾150  元/公斤,扇贝7  元/公斤,环比持平;农产品加工方面,豆油现货5982.63  元/吨,环比上涨0.08%;山东玉米淀粉2300  元/吨,环比上涨0.88%;淀粉糖2220  元/吨,环比涨0.91%;菜籽油均价6371.25  元/吨,环比上涨0.61%;经济作物方面,南宁白糖现货6600  元/吨,环比持平;全国棉花交易市场商品棉14830  元/吨,环比下跌1.13%。
        生猪屠宰量、地方性存栏数据成为重要参考指标。7  月14  日,农业部公布2017  年6  月400  个监测县生猪存栏数据,6  月生猪存栏环比下降0.2%,同比下降3.2%;能繁母猪存栏环比下降0.5%,同比下降2.4%。同时农业部公布全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量,6  月屠宰量为1774.96万头,环比下降4.12%,同比增长23.51%。农业部自6  月起继续调整数据源,背景是2015  年至今生猪养殖行业环保限养、中小养殖户退出、规模养殖户占比显著提升。生猪屠宰量监测源并没有出现较大调整,该数据仍然具有历史连贯性。同时,我们监测的生猪养殖大省(如四川)数据与价格吻合度高,具有参考意义。
        投资建议:生猪养殖行业由于数据资源较少,同时考虑到规模户出栏量同比增长较快,市场普遍预期此轮猪周期已进入下行区间。我们通过分析全国数据及地方性(如四川)数据,发现2017  年规模户出栏量增速仍无法抵消整体出栏的下滑,生猪供给总体偏紧。结合下半年需求回暖,我们预期全年猪价有望在悲观预期下回升。建议关注自繁自养技术在体内快速复制的牧原股份。
        风险提示:极端天气导致农作物受灾;疫病导致畜禽死亡。
        

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