事件
        7  月  17  日国家统计局公布：2017  年  2  季度  GDP  同比增长  6.9%，前值  6.9%；6  月规模以上工业增加值同比增长  7.6%，前值  6.5%；1-6  月城镇固定资产投资同比名义增长  8.6%，前值  8.6%；6  月社会消费品零售总额同比名义增长  11%，前值  10.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点
        GDP  增速保持平稳，经济韧性超出预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度  GDP  按可比价格同比增长  6.9%，与一季度持平，高于市场预期的  6.8%。GDP  增速平稳表明经济韧性超出预期：考虑到本轮库存周期非典型性，年内经济下行的压力尽管存在但幅度有限；消费和出口将成为需求端韧性的重要支撑。
        非典型库存周期叠加出口复苏，制造业表现超预期。6  月份工业增加值累计同比增速再度回升至  6.9%，达到两年半来的最高点，充分映证了我们对于库存周期非典型性的判断。此外，出口也是支撑制造业生产向好的重要因素，3  月份以来出口交货值累计同比始终保持在  10%以上，而去年同期为负，以  2016  年数据计算，出口交货值在全部工业增加值中占比近一半，拉动作用十分显著。
        投资增速持平，结构改善。房地产投资韧性较强，预计年内下降的幅度和速度都将低于预期；金融监管对于实体经济的负面冲击温和可控，制造业投资维持弱复苏态势；基建投资在上半年经济稳定态势下增速较去年同期下降  3.46  个百分点，同时考虑到金融监管对于项目风险和资金来源的限制，预计下半年增速短期波动可能加剧。
        农村和网络消费是亮点，地产类、汽车消费支撑作用显著。去年底以来乡村消费增速不断提升，明显优于城镇消费表现。6  月份网络促销活动火爆，实物商品网上零售对于整体消费增速的贡献提高了  1.72  个百分点。地产类、汽车消费表现高于预期，通讯器材类购买力集中释放，成为推动限额消费增速提升的主要因素。
        风险提示：出口增长低于预期，投资增速大幅下滑。