上周(2017 年7 月10 日~16 日),恒生指数上涨4.1%,收26389 点,市场累计成交4281 亿港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生国企指数上涨4.6%,收10728 点,累计成交1060 亿港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
资金流向:上周沪市港股通资金净流入86.7 亿港元,深市港股通流入26.1 亿港元。板块方面,资讯科技、金融、公用事业、工业、地产建筑等涨幅居前,分别上涨5%,4.7%,3.2%,3.1%和3%。个股方面,东方海外国际、中石化冠德、融创中国等涨幅居前。
重大事件
五年一度的全国金融工作会议14 日至15 日在北京召开,成立国务院金融稳定发展委员会。金融服务实体经济防控金融风险深化金融改革,促进经济和金融良性循环健康发展,保险回归保障职能。
中国二季度GDP 同比6.9%,持平一季度前值6.9%,高于预期的6.8%。中国6 月社会消费品零售总额同比11%,6 月规模以上工业增加值同比增长7.6%。经济增长的稳定性明显增强,粗钢产量创历史新高 铝产量创三年新高。房地产开发投资增速放缓,服务业继续主导经济增长。居民收入涨幅亦有扩大,为消费进一步上行提供支撑。
7 月10 日,安踏体育(2020.HK)举行上市十周年庆典活动。管理层目标从现在到2020 年,实现集团销售流水年复合增长率超过15%。管理层在半年报发布前一个月展望未来,增强市场对其业绩的信心。
重点公告
融创中国(1918.HK)7 月10 日公告,将以295.75 亿元收购13 个万达文化旅游城,并以335.95 亿元收购万达旗下的76 个酒店。融创虽然会增加负债,但受益于低收购价带来的重估收益预期,净负债率有可能保持稳定。
新天绿色能源(0965.HK)7 月11 日公布业绩盈利预喜,预计17 年上半年公司净利润同比增长60%以上。受益于“煤改气”和沙河地区工业企业用气量恢复。未来,“煤改气”有望继续刺激公司管道批发业务的增长。
投资建议
我们建议配置受益于能源改革的燃气、风电板块;可选消费品的体育服装;代表中国高端制造的苹果产业链,以及受益于粤港澳大桥的地区交运股和地产股。
燃气板块:十三五期间,受益于能源改革的深化以及环境保护要求,燃气行业将实现二次成长,天然气需求在气价下降以及煤改气政策的驱动下,我们预计,至2020 年,行业利润增速15-25%,业绩确定,估值具有吸引力。我们推荐快速开拓布局煤改气市场的中国燃气(0384.HK,买入);工业用气占比高,成本有优势的新奥能源(2688.HK,买入)。
体育服装:受益于行业复苏、过剩产能出清和居民健康意识的觉醒,体育服装龙头企业重新恢复快速增长态势。根据彭博一致预期,未来两年龙头企业核心利润增速15~40%。我们建议关注有业绩反转预期的李宁(2331.HK,未评级)以及具有长期稳定增长预期的安踏体育(2020.HK,未评级)。
风险提示:宏观经济下行超预期、美联储加息进程加速、公司业绩不达预期