今日重点推荐
        策略专题报告*站在资本市场开放的趋势之上
        研究分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001
        研究助理:张亚婕  021-20661934  一般证券从业资格编号:S1060115100061
        核心观点：人民币正在从计价货币向储备货币的配置转变，境外资金配置提升空间巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球横向对比起来看，我国境外资金的占比较低，权益市场的流通市值占比1.9%（总市值1.3%），债券市场为1.7%，均大幅低于亚洲新兴市场国家水平（韩国的权益市场外资占比为30%，债券市场占比为10%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在我国资本市场开放稳健推进、流动性趋紧、强监管深化的存量博弈的整体市场环境下，当前境外资金是我国资本市场的重要边际交易变量，影响权益市场和债券市场风格走势。当前境外资金的人民币资产配置结购较为均衡：存款>债券>股票>贷款；债券和股票资产的比重逐年提升，人民币资产配置正在经历从无到有的阶段，全球资金的陆续进场仍是大势所趋。结合国际经验来看，市场相对收益率、人民币汇率预期及我国资本市场开放进程是主导资金流入快慢的主要变量；境外资金在我国权益市场参与度或高于债券市场。
        行业专题报告*生物医药*日本连锁药店：行业稳健，牛股辈出*强于大市
        研究分析师:叶寅  021-22662299  投资咨询资格编号:S1060514100001
        研究分析师:魏巍  021-20632019  投资咨询资格编号:S1060514110001
        研究助理:张熙  021-20632019  一般证券从业资格编号:S1060117020002
        核心观点：处方外流主导之下，调剂药局业务快速增长：日本进行医药分家改革，从医院流出的处方主要流向调剂药局，经过20  多年的持续推进，日本医药分业率已达70%，调剂药局的配药金额比1998  年翻了4  倍，复合增速接近9%，远高于医药行业增速（不到3%）。在处方外流的推动下，调剂药局成为医药行业里高速增长的一颗明星。从日本的经验看来，医药分业差不多要耗时20  年左右，在这段时间里，药品零售行业除了享受医药市场的正常增长，也同时受益处方外流带来的额外增量，是一个值得长期投资的细分领域。不断新增门店，驱动连锁药店实现长期业绩增长：日本的零售处方药行业增速约为5%，药妆行业增速近几年一直在2%以下，2016  年反弹到6%。在行业增速持续低迷的背景下，大型连锁药店却能维持远超行业的增速，其主要依靠增加门店数量。我们统计的十家大型连锁药店企业，近几年平均每年每家新增60-80  家门店，新增门店占比为6%-8%。
        东江环保*002672*新模式、新希望，打造危废行业碧水源*推荐
        研究分析师:余兵  021-38636729  投资咨询资格编号:S1060511010004
        研究助理:邱正  一般证券从业资格编号:S1060116050045
        研究助理:庞文亮  010-53827011  一般证券从业资格编号:S1060116090012  
        核心观点：国内危废投资运营龙头，17-18  年大量项目即将落地：东江环保自2013  年开始不断通过并购+改扩建的方式提高危废产能。截至2016  年底，公司危废总产能高达150  万吨，稳居行业第一，相比2013  年增长近3  倍，其中无害化产能约72  万吨。目前公司在建产能超过80  万吨，且高毛利的无害化产能超过50  万吨，考虑并购，我们预计公司未来三年每年新增产能超过40  万吨，产能的快速增加将成为驱动公司增长的重要来源。我们预测公司2017-2019  年EPS  分别为0.56、0.71、0.93  元，同比分别增长-7.0%、26.9%、31.1%，对应PE  分别为27.9、22.0、16.8  倍。考虑到公司大量无害化产能将在未来两年投产，且危废EPC  业务有望给公司带来新的增长点，基于此，首次覆盖给予公司“推荐”评级。