投资摘要：
        白酒上半年持续走牛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年上半年食品饮料行业累积涨幅居行业涨幅第二位，延续了年牛市的表现，领涨的仍然是白酒行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品饮料行业估值维持在相对股整体估值较高的溢价水平。下半年行业业绩增长对估值水平仍然有支撑。我们维持食品饮料行业"看好"的投资评级。  
        价格趋势是下半年行业投资逻辑线索。上半年酒类区别食品的走势主要是白酒价格上涨的贡献，短期看白酒价格上行的格局不会被改变。相比食品下半年预期温和上涨的趋势，白酒内生逻辑驱动的价格上升将更加独立，价格趋势确定的投资逻辑也将更加清晰。.
        食品饮料细分行业投资逻辑梳理。白酒：茅台价格预计继续强势上涨，带动行业整体价格向上，长期看行业格局有可能随着消费行为固化而形成节藕状。看好二线白酒和区域白酒开始新一轮增长周期，业绩预期提升带来估值向上。调味品：餐饮逐步好转带动调味品行业需求，提价带动价格中枢上移。乳制品：原奶价格预计温和上行，原有奶粉品牌年末停用，下半年奶粉市场压力较大。肉制品：猪价预计维持下行，屠宰行业承压，肉制品成本降低。啤酒：类寡头垄断的格局正在逐步明确。葡萄酒：行业调整还在持续。  
        食品饮料行业下半年重点推荐公司。泸州老窖、五粮液、古井贡酒、口子窖、安琪酵母、伊利股份、中炬高新、千禾味业。  
        风险提示：食品安全的风险、行业竞争加剧的风险、成本价格波动的风险。