行业表现
        煤炭板块上周整体呈现震荡整理后大幅拉升走势，煤炭指数全周收盘于3407.24点，涨幅7.42%，显著跑赢沪深300  指数6.22  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司当周整体收涨，除了中国神华、露天煤业、新大洲A、大同煤业停牌之外，35  家上市公司中仅有2  家收跌，29  家收涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）恒源煤电（600971）（25.45%）、宝泰隆（601011）（19.48%）、潞安环能（601699）（18.97%）、平煤股份（601666）（18.77%）、西山煤电（000983）（18.74%）、昊华能源（601101）（18.42%）、兰花科创（600123）（16.34%）、ST  山煤（600546）（15.33%）涨幅超过15%。ST  煤气（000968）（-3.74%）、美锦能源（000723）（-3.67%）两家收跌。
        行业及上市公司动态
        中煤协：煤价实现0.1  元/大卡目标
        山西最严安全检查来临  或影响煤炭供给
        9  月底河北完成今年1238  万吨煤炭产能的退出任务
        下游需求旺盛支撑动力煤煤价  环保因素限制焦化企业开工
        动力煤：周内环渤海动力煤指数涨幅收敛，下游需求旺盛致港口主要煤种煤价延续强势反弹，国外主要港口动力煤报价整体出现回落。双三伏叠加水电发电萎缩，连续进入高温天气导致下游需求旺盛，当周日均煤耗大幅回升，可用天数持平至17  天。南下需求上升，北方港口运往广州和上海的运费持续回升，夏季高温天气仍将在短期内支撑动力煤价格。
        焦煤焦炭：随着基建和房地产市场回暖，钢厂盈利空间增大，对上游焦煤焦炭需求回暖，焦炭价格持续回升，并有望在去库过程中引导焦煤上涨。澳大利亚峰景硬焦煤受外部环境影响，运出受阻，到岸价当周涨幅显著。焦化厂焦煤库存相对稳定，重点钢厂可用天数整体持平。在环保因素影响下，周内独立焦化企业开工率整体下滑。
        无烟煤：无烟煤主要品种价格持平，下游方面，尿素和水泥价格回落，精甲醇价格小幅回升。
        投资策略
        在经济转型和GDP  高增长无法持续的大环境下，煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨，煤价在达到高点以后有一定程度的回调。但相对前两年低迷的价格，当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。预计在国家政策调控下，煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。但从供给端来看，国内煤炭产业产能过剩在中长期依然不能有效解决，国家对煤炭过剩产能的供给侧改革目标未变，改革信心坚定。330  生产天数政策未变，置换、淘汰落后产能速度加快，在煤炭存在盈利空间的环境下，煤企主动减产意愿不强烈，预计供给端不会大幅缩量。火电、钢铁、化工、水泥四大主要需求端未来对煤炭的需求量也将逐步下滑。再考虑到环保及可持续发展背景下新能源的替代，煤炭行业长期景气度较差。从煤炭股基本面来看，由于行业未来景气度下降，国内产能过剩严重，下游需求相对疲软，煤炭价格波动受供给端政策影响较大，供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态，从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化，在煤炭价差中寻找投资机会，个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
        风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险