1.  市场表现先抑后扬，周期股表现亮眼
        上周市场表现出先抑后扬的特点，在资金对安全边际不断提高的诉求影响下，周期股领涨表现亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要指数中,上证指数仍然保持上涨趋势，上证180、上证50、沪深300指数持续上涨，中小板指较上周也止跌转升（周涨幅0.38%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.  资源品行情归来，景气转移轮动
        7月以来市场周期板块的亮眼表现，我们认为在当前时点上，结合前期市场轮动，主要表现为这样一个轮动过程：景气相对较高的行业，由中上游周期品→下游消费品和服务→再次回到周期品。而对于近期周期板块的行情回归，我们认为其实质则是资源品板块的景气度提升。所谓资源品，更多是与周期品具有重叠性，与上游联系更为紧密的板块。
        对于近期资源品板块的行情回归，主要源于几个方面：
        一是大宗商品涨价及资金的推动作用。可以看到，本轮大宗商品上涨，并非需求端的直接拉动，更多则源自人民币走强的扩散效应影响，随着人民币资产坚挺，实物商品持续走强。而人民币资产吸引力提升，流向实体经济和股市的主力资金也相应供给充足，也为大宗商品价格提供相应的上涨动力。
        二则是本轮资源品行情具有的普涨与联动性，体现出供给侧改革持续推动下，资源品板块产能出清、基本面向好的内生变化。而与上一次景气转移不同，上一轮的消费与服务板块行情的普涨拉动作用有限，更多源于市场情绪下的诉求选择。而本轮资源品板块上涨及其引发的相关板块普涨效应，则体现出产能出清、供需良好，叠加业绩回暖、基本面改善的综合效果。
        3.策略建议：适应环境,关注联动
        对于近期投资策略，我们认为短期内风格转换时间点还未到达，依然要适应环境、观察风险偏好修复行情中市场风格的联动性,特别是随着区域性主题升温，对于国改加速推进的重视。板块上依然看好科技板块中人工智能、新能源汽车产业链及其延伸。