核心观点
        川财策略周观点：
        政策仍中性偏严，短期对市场风险偏好仍将压制，但流动性和经济及改革预期改善，短期存量博弈格局延续，绩优仍是主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IPO加速常态化、各部委对金融工作会议精神落实等使得短期风险偏好仍受压制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但二季度及高频经济数据仍显示短期经济持续改善；国资委强调处置“僵尸企业”、推进债转股和混改，改革预期升温；业绩和改革主线延续仍是短期市场震荡偏强的核心因素。
        市场趋势的核心变化因素：
        （1）央行一周大幅净投放5100亿，创今年1月份以来最高；此外上周央行超额续作3600亿的1年期MLF，因7月份有3575亿元MLF到期。（2）7月19日国资委传达金融工作会议时强调，坚定不移去杠杆、处置“僵尸企业”，通过市场出清、债务重组、债转股等方式实现削债、减债和减负，推动混合所有制改革。
        行业配置和主题策略：
        业绩和改革仍是主线，继续关注周期和低beta行业。（1）短期结构性行情仍将延续，资金仍将集中在业绩和改革主线上。（2）绩优主线仍将集中在两个方面:一是低估值的金融、食品、家电等，处于中期的业绩回升周期中；二是钢铁、有色、煤炭等周期板块，受益于短周期经济回升带来的盈利大幅改善，目前仍未出现经济或商品价格出现明显见顶的信号，短期仍可在调整时关注。此外，二季度低beta行业中，只有石化板块稍有表现，纺服、商贸等涨幅落后、叠加业绩预期可能有所改善的行业值得继续关注。（3）改革预期升温，短期关注“债转股”和混改等可能的超预期主题性机会。作为金融监管工作会议的呼应，国企“债转股”未来或超预期。
        风险提示：
        宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的“黑天鹅”事件风险；数据有一定的延时风险。