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非银行业研究报告:民生证券-非银行业周报:保险严监管持续升级,市场回暖带动券商行情-170724

行业名称: 非银行业 股票代码: 分享时间:2017-07-25 08:55:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李锋
研报出处: 民生证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 721 KB 分享者: fu****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        行业观点
        国际方面,国际市场涨跌分化,本周纳指上涨1.19%,泛欧斯托克600指数下跌1.9%,德国,法国股市均创三个月来收盘新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面,严监管持续升级,证监会强调将贯彻全国金融工作会议精神,严把入口关,防止企业带病上市,对违法违规保持零容忍;保监会印发《信用保证保险业务监管暂行办法》严禁险企为类资产证券化业务提供信保,下发《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》提高战略类股东净资产门槛和控制类股东持股锁定期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周券商板块上涨,保险板块下跌。保险行业处于景气周期,原保费和新业务价值持续高速增长;险企有序推动转型,聚焦保障型产品和期缴产品,提升死差益收入贡献;个税递延型商业养老保险试点年底前启动,将加速寿险业务发展,保险板块趋势行情仍然有提升空间,长期坚定看好。目前券商板块PB1.95X,短期来看仍具有安全边际,且业绩存在改善预期;长期来看,从严监管持续升级,券商分类监管新规将引导券商业务转型、聚焦主业,利于券商健康发展,创新业务发展带动券商业绩提升。在持续从严监管的环境下,建议关注主动管理能力强、业务结构优化、具有事件催化的券商。推荐转型财富管理的经纪业务龙头华泰证券、IPO项目储备丰富的广发证券、定增获批的国元证券。
        行业重要事件回顾及点评
        事件:7月20日,保监会发布《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》,此次意见稿调整了之前对于股东分类的口径,提高了不同类别股东的资质要求。
        点评:1)股东类别三类变四类,奠定细分政策基础;2)提高股东准入门槛,利于穿透式监管;3)高持股比例民营资本、待批筹险企受影响最大。
        风险提示
        金融监管趋严;监管加码超预期;保险试点推进不及预期;资本市场超预期下跌。
        

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