本周行情：上证综指报收3237.98  点，上涨0.48%，沪深300  报收3728.60点，上涨0.69%，上证50  报收2639.21  点，上涨0.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥制造指数（申万）上涨3.79%，玻璃制造指数（申万）上涨0.82%，申万建材行业指数下跌0.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅前五个股分别为：华新水泥（+19.72%），同力水泥（+16.43%），宁夏建材（+10.63%），濮耐股份（+9.06%），上峰水泥（+8.82%）。
        本周水泥：价格环比下跌0.6%。价格下跌主要有河北、江西、湖北、湖南、宁夏和云南，幅度10-30  元/吨；价格上涨地区主要是陕西、湖南和重庆，幅度10-50  元/吨。7  月下旬，国内水泥需求受高温和雨水天气影响，整体仍然偏弱，各地企业发货量维持在6-9  成，水泥价格继续震荡下行为主。
        本周玻璃：产能增长明显，去年行情难复制。本周末全国白玻均价1473  元，环比上周上涨0  元，同比去年上涨245  元。周末浮法玻璃产能利用率为72.07%；环比上周上涨0.61%，同比去年上涨1.51%。在产产能92814  万重箱，环比上周增加780  万重箱，同比去年增加4230  万重箱。
        华新水泥半年报预增，大幅增长主因价格大涨及并表范围扩大。公司披露2017  年半年业绩预告，预计归母净利6.9-7.6  亿元，同比大增8500%-9300%，去年同期为804.03  万元。我们不同于市场的观点：1）进入中报窗口，周期品业绩确定性强，积极关注业绩超预期品种；2）龙头效应，水泥是区域性产品，关注区域间龙头业绩传导效应；3）价格上涨市场受益面广，公司领先市场、保持较强竞争力原因是内生质地优，持续坚定推荐。水泥价格上涨是公司业绩大增主因，同时去年底13  亿收购拉法基中国在云南、贵州、重庆的6  条产线并表，增大经营规模，且新增产线经验业绩较好。我们同时关注到，价格上涨是行业整体行为，受益面不止一家公司。但公司能实现业绩大幅增厚、领先市场，主因是内生质地。公司是区域龙头，价格、品牌、规模等优势显著，4-6  月吨毛利均超75  元，而去年全年平均吨毛利62  元。
        我们认为今年周期不同往年，玻璃价格景气有望贯穿全年。淡季价格高位企稳，旺季供需双利驱动下有望进一步提升。半年数据出炉，地产增速超预期，需求持续向好，下半年进入旺季，门窗安装高峰期将大量释放玻璃需求。上半年供给侧变化不大，低库存、高产能利用率都将延续，环保严势下新增产能有限。考虑到成本端维持稳定，量价齐升下企业盈利面有望继续扩大，中报盈利高增态势将延续至年底，建议关注旗滨集团、信义玻璃，南玻A。
        投资建议：持续关注消费建材品种，兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、北新建材、三棵树、友邦吊顶；七月金股推荐海螺水泥，建议关注华中、西南区域业绩高弹性品种华新水泥；京津冀一体化、一带一路实质受益标的，龙洲股份、银龙股份、国统股份、冀东水泥；玻纤品种建议关注中材科技。
        风险提示：水泥淡季协同限产不及预期；雄安新区建设进程不达预期。