■从行业发展看，电池及其解决方案是解决终端体积（集成度）、安全性和续航时间等的最关键环节，在终端功能日益强大的背景下，其方案的创新裕度和需求空间较大，手机、笔电/电动工具、以及动力电池皆是如此。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业下游集中度提升的过程中，给予客户质量突出和规模效应显著的优质企业，更高的行业发展红利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在这个过程中公司将充分受益，并持续高速发展。
        ■消费电子电池龙头，将受益于手机行业集中度提升和技术创新。公司主营业务是小型电源管理系统（BMS）和电池封装（Pack），与国际领先消费电子公司苹果合作多年，是苹果手机的核心电池供应商。同时已经成为华为、OPPO、vivo  等手机厂商的重要合作伙伴，在核心客户市占提升的背景下公司主业将直接受益。技术路线上，据产业链信息，预计iPhone  手机新品将采用双电芯，电池封装难度升级带动产品价格大幅提升，公司大客户业务有望实现跨越性成长。
        ■行业技术演进，笔记本电脑电池打开成长新空间。传统笔记本电脑电池由多节直径为18mm  的圆柱形18650  电池级联组成，但以苹果Macbook  和微软Surfacebook  为代表轻薄型笔电产品将成为行业主流，轻薄笔电外形厚度已经小于18mm，传统18650  电池不再适用，笔记本电脑电池将采用类似于手机电池的软包锂电池。作为消费电子电池龙头，预计公司小型电池业务将直接受益。
        ■投资建议：预计公司2017~2019  年净利润分别为3.89  亿、5.55  亿、6.95  亿，同比增速分别为52.5%、42.5%、25.3%；对应EPS  分别为1.90  元、2.70  元、3.39  元。考虑到公司行业龙头地位，未来行业集中度提升，预计公司将逐步提高议价能力，盈利能力逐步走强。给予公司2018  年24  倍PE，6  个月目标价64.8  元，维持买入-A  评级。
        ■风险提示：宏观经济下行；核心客户出货不及预期。