本周投资观点：PPP条例征求意见稿出台；上半年电力、燃气行业整体增速显著回升；多地上调燃煤标杆电价、下调终端电价
        环保：7月18日，四部委发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式，有序推进存量项目转型为PPP模式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月21日，国务院法制办发布关于《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》公开征求意见通知、条例（征求意见稿）及其说明。对此我们认为PPP是下半年最大主题:①从今年出台的PPP的系列政策来看，  PPP是国家鼓励资金进入的重要领域，长期看不会出现流动性缺乏的问题;  ②结合国信宏观固收小组的判断，目前利率水平已经处于相对高位，未来预期将会逐渐改善;  ③上市公司PPP订单增速快，上市公司业绩兑现确定性仍较强；④上市公司订单优质，入库率高，行业规范有利于订单进一步集中。相比于其他公司，上市公司的融资渠道更多，融资成本较低。PPP项目的立法和规范会使项目落定和获取向着融资能力强、综合技术水平高（利润率高）龙头集中。我们维持此前观点，今年仍是PPP业绩兑现大年。
        公用事业：上半年我国燃气用气量增速15.2%，较去年同期9.8%的增速显著回升，我们认为体现了实体经济回暖以及煤改气政策的初步成效。我们认为十三五期间燃气行业有望持续维持较快增长，气改利好上游低成本气源，煤改气利好下游工程设备与用气业务，关注蓝焰控股，百川能源，迪森股份。电力方面，上半年火电发电量增速7.1%，同比回升10.2个百分点。各地陆续上调燃煤标杆电价，下调终端电价，有利于火电企业业绩边际改善。但由于煤价高企，我们仍维持火电全年业绩大幅下滑的判断，认为板块估值调整尚未到位。
        标的配臵：看好平台型龙头启迪桑德、东方园林、碧水源、中金环境；同时看细分龙头：龙净环保、龙马环卫、高能环境。同时我们看好燃气行业标的：蓝焰控股、百川能源、迪森股份。
        本周行情回顾：板块表现欠佳，跑输大盘
        行情回顾与总结：上周环保板块整体下跌3.40%（总市值加权），上证综指上调0.48%，创业板指数下调3.18%。分子板块来看：板块整体表现不佳。再生资源板块涨幅最大。再生资源1.02%，  生态修复-0.59  %，燃气-2.48  %，固废-2.69%，  水务-2.96%  ，节能-4.79%，水处理-5.00%，大气-5.32%，监测-8.09  %。