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研究报告:中大期货-宏观(股指)日报:流动性持续净投放,市场上行压力依存-170724

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-25 10:53:48
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙航宇
研报出处: 中大期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 2,128 KB 分享者: fre****n2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        A股市场行情和股指行情:
        7月24日,上证综指收盘涨0.39%报3250.6点,创三个月新高;深成指涨0.38%报10404.22点;创业板仍低迷,收盘跌0.22%报1686.44点;上证50指盘中创两年新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交4929亿元,上日为4441亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        IF1708收盘涨14点或0.38%,报3733点,贴水10.47点。全天成交1.28万手,持仓2.23万手,增仓1481手。
        IH1708收盘涨17.8点或0.67%,报2663点,升水8.62点。全日成交9592.00手,持仓15069手,增仓1067手。
        IC1708收盘涨39.8点或0.66%,报6083.80点,贴水83.33点。全天成交12208手,持仓18295手,增仓1890手。
        行情分析和操作建议:昨日有1300亿逆回贩到期,央行净投放2200亿。今日还有1385亿MLF到期,总体上昨日Shibor利率大多下行。我们认为目前随着金融监管的持续进行,叠加税期、政府债券发行缴款和央行逆回贩、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响对整体的市场造成扰动也会持续,尽管央行昨日净投放,但是在本月流动性依然偏紧的态势之下,市场回调压力依存,叠加3季度市场解禁市值偏大,我们认为目前央行保持“稳健中性”的货币政策总基调没有发生变化,未来资金面将依然保持紧平衡的状态,当市场流动性宽裕时央行会通过公开市场操作回收流动性。操作方面,前期IF1707和IC1707多单换月至IF1708和IC1708持有,IC和IH等待正套机会。
        风险因素
        1.顶层监管改革,一行三会去杠杆力度加大,监管继续趋严。
        2.经济下行加大,市场转型不成功。
        

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