事件
        公司近日发布中报业绩预告，预计公司2017年上半年实现归属于母公司股东净利润20000-22000万元，去年同期亏损5711.09万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年一季报预测中报净利润仅为8500-10000万元，上调幅度超过100%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司点评
        受益炭黑涨价，公司业绩提升明显
        公司具有炭黑产能106  万吨，2016  年生产102.73  万吨，为国内第一大炭黑生产企业。经炭黑行业协会统计，2016  年会员单位炭黑总产量为411  万吨，同比增加5.03%，公司占比约为25%。炭黑价格2016年一季度触底，并且2016  年上半年价格均没有突破5000  元/吨（含税），直到2016  年四季度起，炭黑出现价格暴涨，突破7000  元/吨（含税），超过2014  年的高点，并在2017  年前两季度继续维持高价，大大提升了公司利润。
        炭黑行业供需改善，环保限制加速行业整合
        炭黑行业近年处于低谷，行业进入产能收缩期，尽管2016  年有部分新产能投产，但随着环保压力增大，将难有其他新产能获批，落后产能有望加速退出。山东、山西、河北等炭黑大省的环保督查持续升温，行业开工率再度回落至50%左右，小产能、落后产能退出将更为明确，行业整合加速将直接利好龙头企业。
        定增补充流动资金获批，大股东认购彰显信心
        近日，公司定增获证监会批复，公司非公开发行股票计划募集资金不超过6.9  亿元，全部募集资金将用于偿还银行贷款，降低公司负债率，将减少利率支出约3000  万元。本次定增发行对象为景德镇井冈山北汽创新发展投资中心（有限合伙）、景德镇市焦化工业集团有限责任公司。景德镇井冈山北汽瓷都产业投资中心（有限合伙）占景德镇井冈山北汽创新发展投资中心（有限合伙）99.82%股权，而公司大股东景德镇焦化工业集团占北汽瓷都产业投资中心19.97%股权，此次定增彰显公司大股东信心。
        盈利预测与估值
        我们预测公司2017、2018、2019  年营业收入分别为61.09  亿、65.52亿元和70.31  亿元，增速分别为39.44%、7.25%和7.31%；归属于母公司股东净利润分别为5.03  亿、5.72  亿和6.75  亿元，增速分别为434.70%、13.55%和18.09%；全面摊薄每股EPS  分别为0.83、0.94  和1.11  元，对应PE  为11.9、10.5  和8.9  倍，未来六个月内，新增  “增持"评级。  
        风险提示    
        公司出现重大环保、安全问题；行业政策出现重大变化；行业整合不及预期。