扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中南文化研究报告:国信证券-中南文化-002445-文娱布局推进坚决,板块协同值得期待-170725

股票名称: 中南文化 股票代码: 002445分享时间:2017-07-25 13:29:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张衡
研报出处: 国信证券 研报页数: 34 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 2,159 KB 分享者: zha****69 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        “内部创设+外延并购+外部合作”实现大文化全产业链布局
        公司通过“内部创设+外延并购+外部合作”的方式,完成中南影业、中南音乐的设立,达成对大唐辉煌、千易志诚、新华先锋、值尚互动、极光网络的收购,同时与中影股份、芒果传媒、最淘科技(唱吧)建立深度合作关系,围绕打造“中南明星梦工厂”战略核心,完成“大文化”战略版图的布局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上游加码IP  文化企业,夯实IP  资源库
        2016  年6  月收购新华先锋,实现对上游IP  资源布局,获取IP  资源挖掘、运营、推广、回收能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新华先锋已建立起由现象级作家、A类作家、B  类作家组成的庞大资源库,同时每年打造新兴年轻作家,资源储备丰富。
        下游书影游联动变现,提升整体变现能力
        1)游戏:2015  年10  月收购值尚互动进军手游市场,其负责发行且上线成功运营50  余款产品。2016  年9  月收购极光网络切入页游市场,2017  年二季度开始并表,极光网络成功研发《混沌战域》、《武神赵子龙》等精品游戏。2)影视:公司2014  年3  月收购大唐辉煌,业绩稳定增长,书影游联动事半功倍。
        艺人经纪体系成型,反哺影视板块
        1)2015  年4  月收购千易志诚,旗下艺人贡献出多部口碑与商业表现俱佳的作品;2)艺人培训模式日渐成熟,2016  年与一九零五共同设立“一九零五中南红影视培训国际学院”,2017  年中南音乐与安徽卫视合作推出《耳畔中国》,展开偶像团体选拔;3)千易志诚与大唐辉煌多次合作,以艺人体系与影视板块相互促进初见成效。
        投资建议
        我们预计公司2017/18/19  年EPS  分别为0.62/0.78/0.92  元,当前股价分别对应同期20/  16/  13  倍PE,显著低于影视剧板块同期平均估值水平。参考行业可比公司估值水平,给予公司6  个月合理估值18.6  元(对应17/18  年30/24倍PE),首次覆盖予以“买入”评级。
        风险提示
        政策监管风险、并购整合不及预期风险、影视剧适销性风险等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com