1. 推荐组合:东吴机械每市组合今年来超额收益率:36%(VS 机械行业指数)
【三一重工】、【先导智能】、【振华重工】、【精测电子】、【中集集团】、【浙江鼎力】、【弘亚数控】、【康尼机电】、【海源机械】、【晶盛机电】
2、最新核心观点
【工程机械】推土机/装载机/压路机同比 50%以上,起重机同比+140%
1)推土机:6 月销售 494 台,同比+51%,累计同比+35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连续三月同比+50%以上,山推继续以322台的销量位列第一,约占总销量65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2)装载机:6 月销售 7884 台,同比+78%,累计同比+35%。3)压路机:6 月销售 1706 台,同比+52%,累计同比+51%。徐工累计销售 2757 台,市占率 29%,位列行业第一。4)起重机:根据草根调研情况,预计 6月汽车起重机销量 2000 台,同比+140%。预计徐工 1-6 月累计销售 4600台,市占率约 50%,位列第一。
房地产与基建维持高位增长,工程机械下游需求旺盛:2017 年 1-6月份,房地产开发投资同比增 8.5%,基建投资同比增 21.1%。行业盈利能力和质量持续修复,预计经营现金流和应收账款将继续大幅改善,首推工程机械龙头【三一重工】:1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;2、业绩不断超预期、3、行业龙头估值溢价;其余推荐零部件龙头【恒立液压】、关注柳工。
【锂电设备】7 月动力锂电产量环比增 40-50%,设备景气加速上行
根据高工锂电的数据,Q2 动力锂电产量 11.9gwh,环比+86%,同比+100%。上半年动力锂电产量 18.4gwh,同比增 43%。考虑到客车和专用车的放量,和 2016Q3 的基数低,2017Q3 同环比高增长确定!我们维持判断预计:2017 年全年销量 70 万辆以上。短期看,下半年电动车销量确定性高增长,中期看行业发展将不断超预期!政策面,三季度积分制有望正式落地,2016 年第一批补贴资金陆续落地,第二批补贴申请将于 8 月启动,催化剂众多。持续首推【先导智能】、其余推荐赢合科技、东方精工,关注星云股份、科恒股份。
【煤机设备】全年新增 2 亿吨有效煤炭产能,“更新+新增”将持续催生煤机设备采购
2017 年上半年退出煤炭低端产能 1.11 亿吨,占年度目标的 74%。
下半年有部分建设项目陆续投产,另外还将对部分优质产能煤矿重新核定生产能力,合计可新增产能约 2-3 亿吨。考虑去产能因素,可净增有效产能约 2 亿吨左右,同时考虑设备更新+自动化率提升+新增产能设备需求,估算截至 2020 年“三机一架”煤炭综采设备市场需求年约 300亿元,CAGR10%。当下煤炭供需紧平衡有助煤价高位企稳,利于大型煤企增加煤机资本支出。建议关注煤机龙头【天地科技】、液压支架龙头【郑煤机】。
风险提示:经济下行超预期;销量不达预期;技术进步不达预期