公司公告2017年中报业绩快报,公司实现营业总收入162,031.63万元,同比增长55.42%;营业利润6,401.05万元,同比增长373.83%;利润总额6,357.06万元,同比增长396.49%;归属于上市公司股东的净利润2,795.10万元,同比增长224.49%;基本每股收益0.01元,同比增长200%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
收入持续高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司营业收入实现55%的高增长,主要源于多方面原因:
1、居民健康意识的加强。2、公司门店扩张快、服务规模扩大和服务能力提升;截至2017年中报,我们预计公司体内门店数超过130家(去年同期114家),慈铭体检59家,参股和并购基金合计超过100家。我们预计公司全年新增100家门店的计划能顺利完成。3、多元化服务促进营业收入增加:报告期内,公司服务项目和服务质量进一步提升,6月份开始公司体检中心全年无休,为客户带来更好服务体;公司积极拓展增值服务市场,公司大量采购胶囊胃镜、核磁、CT等大型设备,并且让利客户,使体检客户能以更优惠的价格享受更多体检项目,公司设备也得到高频次使用提升了服务收入和毛利率,达到了双赢效果。4、公司积极拓展个检业务,个检业务高速增长。
盈利预测与估值:根据我们预测和公司规划,我们认为公司未来业绩有望承诺基础上超预期。不考虑慈铭并表和增发摊薄,我们预计17-19年EPS分别为0.21、0.30、0.43元,考虑慈铭体检的表观并表(假设2017年全年并表)和考虑增发,我们预计公司2017~19年EPS0.25、0.35、0.48元,美年健康是一家以健康体检服务为核心,并集健康咨询、健康评估、健康干预于一体的机构,未来美年大健康可能形成以体检为核心,多点业务不断增长的生态型公司,考虑公司的行业龙头地位和稀缺性,我们看好公司的中长期发展,维持增持评级。
风险提示:并购整合不及预期,估值波动风险