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研究报告:上海证券-新三板周报:新三板做市转让趋冷,交易制度难以适应市场需求-170724

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-26 10:51:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈健宓
研报出处: 上海证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 598 KB 分享者: b1u****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        新三板做市交易趋冷  业界呼吁加快交易制度演进(上海证券报,2017  年7  月21  日)
        Wind  数据显示,从2017  年开始,做市交易企业数开始逐月回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2017  年7  月19  日,新三板做市转让家数为1524  家,占挂牌总量的13.52%,而做市交易家数最多的2016  年12  月为1654  家,占挂牌总量的16.27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        多位业内人士认为,众多挂牌公司拟转向IPO,以及企业普遍质疑做市商交易方式并不能给企业带来更多流动性和合理定价,是做市交易趋冷的主要原因。大量企业放弃或中止做市交易,是因为做市交易比较容易产生三类股东问题和券商持股作为国有股转持的问题,而且二者都会对IPO  审核造成障碍。做市交易推出之初,曾受到市场追捧。但随着外界环境的变化,新三板交易制度并没有进一步改进和优化,已经难以适应现在的市场变化。
        多位券业人士就新三板交易制度的演进提出了自己的建议和看法。中金公司新三板做市部负责人谭汉豪认为,未来新三板是不是该考虑推出公开发行,如果推出公开发行,交易活跃度会上一个台阶。
        中泰证券做市部负责人郝钢认为,未来如果能做竞价交易,市场活跃度会大大提升。东北证券股转业务总部总经理胡乾坤则认为,评判交易制度不能只从流动性看,还要从价格公允性等方面看。有问卷调查显示,就投资者期待的政策,降低门槛、竞价交易制度、建立大宗商品平台等排名靠前。
        上周新三板成指(899001)收于1240.62  点,环比下跌0.75%;新三板做市(899002)收于1058.79  点,环比下跌0.76%。日平均成交额(协议和做市合计)为7.12  亿元,较前一交易周增加0.024  亿元。
        终止挂牌企业7  家,新增做市转让企业共17  家。
        从成交情况看,上周做市转让企业和协议转让企业分别成交23962.6  万股和48723.8  万股,做市转让环比下降7.95%,协议转让环比上升9.76%;做市转让企业和协议转让企业分别成交金额10.29  亿元和25.33  亿元,做市转让环比下降1.13%,协议转让环比上升0.95%。
        上周新三板新增挂牌企业17  家,与上周相同。目前,新三板总挂牌企业家数达到11273  家(截至2017  年7  月21  日),其中做市转让企业数达1517  家,协议转让企业数达9756  家,另有待挂牌企业83  家,待审企业1152  家。
        按行业板块划分,一周涨幅前三名依次是电信业务5.67%、工业1.74%、能源1.52%;下跌板块为非日常消费品-0.40%、日常消费-3.64%、金融-3.85%、公用事业-6.54%。市场总体处于震荡调整的格局。
        

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