投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:七月第四周各期限预期年化收益率分别为:1 周 3.77%,2 周 3.82%,1 个月 4.45%,2 个月 4.47%,3 个月4.65%,4 个月 4.58%,6 个月 4.69%,9 个月 4.70%,1 年期 4.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率 1 周、2 周、2 个月、3 个月上涨,1 个月、4 个月、6 个月、9 个月下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中 1 周和 3 个月理财产品收益率涨幅最大,达到 4bps;9 个月理财产品收益率跌幅最大,跌幅达到-8ps。
发行产品数量及期限:七月第四周理财产品发行总量 2,688 款,发行量较上周上升。3 个月以内产品发行量为 1,379 款,占比 51.3%,较上周下降;6 个月内产品发行量 2,154 款,占比 80.1%,与上周持平。据统计,2017 年年初至今累计发行产品共 61,401 款,同比增速为 62.82%。
产品收益类型:七月第四周发行的 2,688 款理财产品中,保本固定型产品 174款,市场占比 6.5%;保本浮动型产品 616 款,市场占比 22.9%;非保本型产品 1,898 款,市场占比 70.6%;与上周相比,非保本型产品占比上升,保本固定型、保本固定型型产品占比下降。
基础资产:七月第四周共发行利率产品 1,260 款,占比 23.0%;债券产品 1,202款,占比 21.9%;股票产品 157 款,占比 2.9%;票据产品 138 款,占比 2.5%。与上周相比,股票、利率类产品占比上升,债券、票据、信贷、汇率类产品占比下降。
预期年化收益率:七月第四周共发行 108 款信贷类产品,预期收益率集中在3%-5%之间的有 83 款,5%-8%之间的有 24 款,2%-3%之间的有 1 款。七月第四周共发行 138 款票据类产品,预期收益率集中在 3%-5%的有 95 款,5%-8%之间的有 36 款,2%-3%之间的有 3 款。
发行银行:七月第四周交通银行发行 179 款理财产品占据首位,建设银行发行 136 款理财产品排名第二。同时交通银行自 2017 年初至今累计共发行5,504 款理财产品,位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:七月第四周理财产品到期总量为 2,750 款,较上周上升。一个月内、1-3 个月、12-24 月到期产品占比上升,3-6 个月、6-12 个月、24个月以上到期产品占比下降。3 个月以内到期产品 1732 支,占比 62.98%,与上周相比有所上升,6 个月内的到期产品 2,450 支,占比 89.09%,与上周相比有所上升。
收益率情况:七月第四周共到期 2,750 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有 267 款,市场占比 9.71%。
风险提示:监管政策的超预期变化,银行信贷资产信用风险的暴露。