基金中报披露,环保行业基金持仓环比回落:基金二季报披露完毕,考虑到披露的一致性,我们以每支基金披露的前十大重仓股汇总数据为依据,对环保板块仓位进行估算,2017 年Q2 基金持有环保行业公司占总持仓比重2.81%,较一季度3.44%环比下降0.63 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■重仓股近半数持仓下降: 2017 年Q2 基金重仓的54 家环保行业公司中有26 家公司持仓下降,数量接近一半。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■从历史配置水平看,环保板块配置比例仍处于相对较高水平:与历史的配置水平相比,环保板块的配置与2017 年一季度的高点相比略有回落,但依旧处于相对较高的水平。2017 年Q2 基金持有环保行业公司占总持仓比重与去年同期相比增长0.17 个百分点。2017 年6 月底,环保板块市值占A 股总市值比重为1.77%,环保板块流通市值占A 股流通总市值2.23%,而Q2 基金环保持仓比重为2.81%,环保股持仓配置的比例依然相对较高。
■行业龙头仍是持仓重点:环保持仓前十的公司主要是细分行业的行业龙头,2017 年二季度末,环保板块持仓市值排名前十的公司分别为:神雾环保、东方园林、中金环境、碧水源、格林美、启迪桑德、神雾节能、三聚环保、岳阳林纸、天壕环境。
■投资建议:市场目前仍然偏好环保行业龙头公司,后市仍值得期待。
虽然部分环保龙头中报业绩预告略低于预期,但对于全年业绩预期勿需过于悲观,原因有三:一是上半年业绩占环保公司比重较小;二是根据公司公告整理,环保龙头今年以来拿单能力仍然强劲,全年业绩有保障;三是2017 年环保监管仍将维持高压态势,譬如:近段时间,中央对祁连山生态环境破坏做出指示,环保部通报,京津冀周边污染企业9 月份之前无法升级改造将一律关闭,再次彰显了政府对环保督查、环境治理的坚定决心,环保监管趋严有望进一步带来环境治理需求释放。我们认为环保行业将从单纯环保设施和环保服务走向包含园林、建筑、水务、环保等诸多业务的大生态领域,看好大环保走向大生态过程中的相关机遇带来的业绩释放,首推龙头,强者恒强,推荐【葛洲坝】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】。
■风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期。