投资策略  
        金融去杠杆的主基调不会发生逆转，去杠杆仍将温和有序的推进，在抑制资产价格泡沫的目标下，货币政策中性偏紧，但也将保持高度的灵活性，预计流动性将保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时，6月宏观经济增长超预期，表现出较强的韧性，缓解了投资者的悲观预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前基本面、监管环境等来看，以业绩和估值作为主要考量因素、基本面主导的投资理念仍将延续。对于8月份的市场我们认为仍需注重结构，围绕价值投资主线，注重业绩和估值优势的确定性品种。以创业板为代表的成长股存在超跌反弹机会，但在板块估值水平仍偏高、业绩增速大幅下滑、监管高压等背景下难有整体性投资机会，在市场整体投资风格尚未转向的背景下，投资者需甄别其中估值水平合理的超跌优质股票。  
        较为稳定的流动性环境以及超预期的经济基本面促成市场反弹，短期来看A股市场氛围仍然友好，结合基本面、监管环境等，基本面主导的投资理念仍将延续，基金投资可继续把握结构性投资机会，侧重价值风格、注重组合性价比的基金，但考虑价值龙头的估值溢价不断提升，也需注重风险的分散，此外，从左侧布局的角度适当关注选股能力突出的成长风格基金。在具体的组合搭配及产品选择上：  
        目前来看市场尚不具备风格切换的条件，盈利改善、业绩驱动的结构性行情仍将延续，但同时也需要看到，伴随着价值龙头股票今年以来较大的涨幅，部分股票的估值溢价不断提升，价格波动也开始加大，市场热点也逐渐扩散至涨幅不大的一线龙头或者二线龙头、业绩与估值匹配度较好的大金融板。具体到基金产品的选择上，考虑基金抱团风险逐渐上升以及市场热点的扩散，需结合基金规模以及持股集中度等因素进行产品的筛选，尽量规避高持股集中度、规模过大的产品，选择投资相对分散或者具备规模灵活优势的基金。  
        6月份以来周期股受价格上涨以及中报业绩超预期高增长等因素驱动有较好的表现，尤其在当前市场风格强调估值与价值投资的背景下获得资金青睐，在中报业绩兑现前，周期股业绩高增长逻辑依然延续，但从历史来看周期股的波动较大，稳定性和持续性较差，不宜配置较高仓位。投资者在消费、金融等价值类板块底仓的基础之上，可适当关注对周期股波段把握能力较强的基金。  
        近期以创业板为代表的成长板块的估值水平继续回落，整体估值水平已经从2015年年中的高点回落至四年来的相对低点，在利率中枢上行、金融去杠杆、监管背景下虽然中小创的估值泡沫压力仍然存在，估值中位数仍高达50倍以上，尚未形成市场整体风格切换的基础，但其中部分估值回落明显、质地较优的成长股逐步具备投资机会，尤其是一些景气度较高或者回升的行业，比如消费升级主线下的电子、新能源汽车、环保等，具备突出选股能力的成长风格基金可适当关注。