棉  花：市场回顾和后市展望  
        行情回顾：回顾本周，受到印度洪涝和传闻中国抛储轮入进口棉的影响，本周美棉震荡偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止周五收盘，ICE  美棉主力合约在本周最高触及  70.83  美分/磅，最低至  68.23  美分/磅，最后报收于每磅  70.60  美分/磅，涨幅  2.62%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，郑棉则跟随美棉出现反弹。截止周五下午收盘，郑棉主力收盘报  15120  元/吨，涨  425  元/吨，涨幅  2.89%，后面我们亦将继续跟踪美元和纱线价格变动带来的影响。同伙我们也注意到本周由于新陈棉的更替，国内抛储底价出现大幅降低。
        美国棉市：出口方面，本作物季陆地棉净签约量总体良好，新作物季出口签约火爆，而临近作物季尾声本周出口数据有所回暖。最新数据显示  7.21-7.27  当周美国净签约出口  2016/17  年度陆地棉为-12626  吨，；装运本年度陆地  62441  吨。签约下年度陆地棉  28692  吨，皮马棉  2865  吨。其中中国取消本年度美国陆地棉  167  吨，装运本年度陆地棉  5225  吨。签约下年度陆地棉  161  吨，皮马棉  100  吨。从以下统计表格来看，截止  7  月  20  日已签约量占年度出口  108%，超过去年同期的  108%，16/17  年度美棉销售总体持续偏好，美国农业部亦可能在其供需报告中不断上调出口预估。据美国农业部统计，截至  7  月  31  日当周，美国棉花生长优良率为  56%，之前一周为  55%，去年同期为  50%。当周，美国棉花现蕾率为87%，之前一周为77%，去年同期为91%，五年均值为  91%。当周，美国棉花坐果  46%，去年同期为  53%，五年均值为  53%。
        目前来看美棉苗情保持稳定。
        印度棉市：本周印度棉价稳中有升。S-6  轧花厂提货价  42750  卢比/坎地（约  85.1  美分/磅），报价较上周上涨  1.9  美分/磅。据最新印度农业部数据，至  7  月  28  日印度植棉面积为  1115.5  万公顷，较去年同期增加  20%，预计在种植完全结束之前，面积还将增加几百公顷。至上周末古吉拉特特大暴雨造成的洪涝已经有所改善，但累计降雨依然大幅超过往年同期，自上周日，受灾区天气晴朗。
        国内棉市：目前是国内棉花的纯销售季节，总体产量预计在  490  万吨左右。而在抛储方面，由于抛储延期传言的打压，本周抛储呈现成交量低迷的态势。上周抛储底价为  15079  元/吨，本周轮出底价  14679  元/吨，下调  400  元/吨。现货方面，CCindex  指数（3128B)报价  15860  元/吨，较上周下跌  39  元/吨。本周化纤出现下跌，粘胶报价  15850  元/吨，持稳，涤纶则报价  8000  元/吨，下调  210  元/吨。而在政策上，短期抛储将对市场心理造成一定的压力，而长期随着农业供给侧改革的一号文件出台，去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准，自  2017  年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017-19  年新疆棉花目标价格为  18600  元。