报告摘要
        观点：
        供需报告上调美豆单产，美豆产量料创历史新高，报告远超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国农业部8  月供需报告预估单产49.4  蒲式耳/英亩（市场预期47.3，上月48，上年52.1），美豆产量43.81  亿蒲式耳（市场预期42，上年43），创历史新高；期末库存4.75  亿蒲式耳，创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        尽管美豆干旱仍未完全消除，但美国农业部本次仍上调美豆单产预估，此举大幅超出市场预期。一方面，此前48  蒲式耳/英亩的趋势单产过于保守，为本次上调预留空间；另一方面，暗示美国农业部可能认为干旱对美豆单产影响有限。
        我们此前对市场判断为，大趋势看空，短期可能存在反弹。从历史规律出发，判断8  月美豆单产预估大概率下调，给市场带来反弹机会；但历史规律也表明单产下调幅度有限，同时从更长时期判断，本次干旱广度和深度均远远不及2012  年，实际情况和2014-2016  年相当，天气市炒作或在8  月中旬结束，届时供应压力重新主导市场，美豆有望步入下跌。
        主要依据：
        （1）USDA  上调单产预估值49.4
        （2）2017  年干旱对大豆影响有限
        （3）2017  年美豆优良率连续两周上调
        风险：美豆产区天气出现恶化