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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕波动率仍有下行空间,白糖继续卖出宽跨-170817

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-17 15:11:50
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 2,885 KB 分享者: uns****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货主力1  月合约,8  月16  日价格振荡偏弱,日盘价格收于2716  元/吨,当日成交量为78  万手,持仓量156  万手,持仓量维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        豆粕期权8  月16  日成交活跃度保持稳定,总成交量0.87  万手(单边,下同),持仓量8.21  万手,成交量近期有所走低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1  月合约成交量占所有合约成交量的74%,持仓量占所有合约持仓量的72%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值由昨日的0.60  移动至0.73,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.76,近期豆粕期权成交活跃度走低,PC_Ratio  低位振荡,短期情绪中性偏乐观。
        1  月豆粕期权平值合约行权价移动至2700  的位置,上周五大跌之后,市场重新回归平稳行情,隐含波动率继续回落,由19.74%移动至19.02%,隐含波动率与60  日历史波动率的差值为则由-0.24%扩大至-1.08%,波动率差进入负值阶段。卖出宽跨组合(卖出m1801-C-2700  和m1801-P-2800)今日盈利4.5  元/份。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货主力1  月合约8  月16  日价格振荡,日盘价格收于6300  元/吨,今日1  月合约成交量为39  万手,持仓量为74  万手,现成交量、持仓量维持稳定。
        白糖期权今日总成交量为0.34  万手(单边,下同),总持仓量为4.18  万手。目前1月合约成交量占比为77%,持仓占比为64%,期权成交量有所回落。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio  由0.75  移动至0.65,持仓量PC_Ratio  维持在0.80,PC_Ratio  反映白糖情绪仍偏乐观。
        今日隐含波动率有所回升,目前60  日历史波动率为11.35%,1  月平值期权隐含波动率为13.48%回落至13.27%,1  月平值期权隐含波动率与历史波动率的差值缩小,由2.05%降升至1.92%。今日卖出宽跨组合亏损8.5  元/份,但考虑到白糖反弹势头动量不足,建议继续布置卖出宽跨组合头寸(调仓为卖出SR801C6500  和SR801P6100),并根据白糖未来的走势动态调整持仓组合,当波动率出现回升时应及时平仓。
        

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