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研究报告:中信期货-农产品策略日报:生猪行业产能恢复缓慢,料豆粕市场难改跌势-170817

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-17 15:42:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 657 KB 分享者: qua****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        棕榈油
        观点:棕榈油市场成交仍清淡  预计近期油脂价格震荡趋弱
        (1)美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二发布的压榨月报显示,7月份美国大豆压榨量高于分析师的预期,但是豆油库存高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告显示,2017年7月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为1.44718亿蒲式耳,这是历史上同期的第二高点,高于6月份的1.38074亿蒲式耳,去年7月份的压榨量为1.43715亿蒲式耳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (2)美国农业部(USDA)8月15日公布,民间出口商报告向中国和未知目的地各出口13.2万吨大豆,并且均为2017/18市场年度付运。
        (3)2017年8月1日-8月16日,棕榈油日均成交1058吨,较去年同期811吨增30.4%。
        逻辑:国际市场,MPOB产量高于预期而出口不及预期,导致库存大幅增加,本次报告利空,印度上调植物油进口关税,不利于马棕出口。美豆单产意外上调,美豆期价大幅下跌。综合来看,全球油脂供大于求格局延续,预计近期油脂价格或震荡趋弱。
        国内市场,上游供应,油脂整体库存仍处于季节上升周期,基本面压力较大。下游消费,受豆油-棕榈油价差低位运行影响,豆油挤占棕榈油市场消费份额,油脂下游环节依旧维持弱势。但中秋国庆节临近,产商积极备货,小包装终端需求或转好。故综合内外市场,棕榈油复产周期下,油脂价格中长期压力依旧
        

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