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        中电联公布7  月电力数据，全社会用电量6072  亿度，实现9.9%增速，累计用电量35578  亿度，增速6.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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        7  月全社会用电量6072  亿度，创历史新高实现9.9%增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月，第一产业用电量145  亿度，同比增长9.8%；第二产业用电量4363  亿度，同比增长9.8%；第三产业用电量840  亿度，同比增长13.1%；城乡居民用电量724  亿度，同比增长7.6%；极端高温天气带动各行业用电需求大幅增长。1-7  月份，全社会用电量35578  亿度，同比增长6.9%。第一产业用电量655  亿度，同比增长7.7%；第二产业用电量25317  度，同比增长6.7%；第三产业用电量4893  亿度，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量4713  亿度，同比增长4.9%；用电量持续强劲复苏。
        高温增加线路的可变和管理损耗，7  月用电剔除线损增长9.1%。电网线损率主要受可变损耗、固定损耗、管理损耗等因素影响，可变损耗与元件电流的平方成正比，电流越大损失越大，管理损耗包括计量故障和计量误差等。气温最高和最低时供电量接近或达到年峰谷值，同时极端气温对工人因素引起的管理损耗同样有影响，从2016-2017  年各月线损率与气温、供电量相关趋势看，气温最高和最低时线损率最高，对用电量环比及同比分析造成一定干扰。根据中电联数据，剔除线损影响，2017  年7  月全社会用电量同比增长9.1%。
        西部地区用电增速快，新疆持续高速增长态势。1-7  月用电量增速超过10%的省份主要有西藏20.8%，宁夏13.2%，陕西12.8%，新疆11.6%，山西11.3%，贵州11.2%，内蒙古10.3%，主要集中在西部地区；其中新疆受益国家地区优惠产业政策持续高速增长态势，连续4  年增速前5，平均增速12%；西藏基数较低对增量较敏感，连续3  年增速前5，平均增速20%；宁夏、陕西、山西2017  年7  月累计用电量增速超过11%，扭转了用电量停滞甚至下滑的趋势。1-7  月用电量增速最低的省份主要是上海2.6%、广西3.6%、广东3.9%，尤其广东作为传统制造业密集区域受供给侧改革影响较大。
        高温+线损+大宗走强带动用电大幅增长。7  月全国平均日最高气温29.3℃，创下56  年新高，受极端高温天气影响，电力热力行业自身用电增长17.8%，环比增加16.7pct。同时，线损因素影响7  月份工业用电增速较上月提高3  个百分点左右。叠加去产能政策实施效果显现，全面取缔“地条钢”增加了合规钢铁需求，近期钢铁、煤炭、有色等大宗商品价格走强，带动钢铁、石油加工、炼焦等能源、原材料行业生产用电增加。
        7  月发电量6047  亿度，火电同比增长10.5%。7  月全社会发电量为6047  亿度，首次突破6000  亿度，同比增长8.6%，增速环比增加3.4pct。日均发电量195.1  亿度，环比增加21.6  亿度。发电量结构中，火电4334.3  亿度，同比增长10.5%，增速环比增加4.2pct；水电1246.4  亿度，同比增长0.2%扭转下滑趋势，增速环比增加2.1pct，主要由于7  月全国平均降水量112.5  毫米，同比下降20.3  毫米；核能、风力和太阳能发电同比分别增长16.5%、11.6%和26.7%，新能源发电继续保持高增速。1-7  月份总体发电量趋势不变，累计发电量35698亿度，同比增长6.8%，发电设备累计平均利用小时2148  小时，同比持平；其中火电26581  亿度，同比增长7.8%，火电设备平均利用小时2402  小时，同比增加66  小时，年化4118  小时；水电5857  亿度，同比回落3.4%；核电1385  亿度，同比增长9.1%，风电1704  亿度，同比增长22.4%。
        投资建议
        用电持续高增+煤价即将见顶+现金流为王，叠加电力央企合并重组、供给侧改革淘汰30  万机组，电力行业尤其火电行业未来2  年将迎来比较好的绝对收益机会。重点推荐华能国际、华电国际、大唐发电、长江电力和三峡水利。
        风险提示
        电改政策风险，去产能政策风险