投资要点：
        7  月，信托公司发行集合信托产品规模达到1864.47  亿元，环比增加81.05%，同比增加233.94%；合计发行集合信托产品687  只，环比增加42.24%，同比增加93.52%；产品发行分别来自于60  家信托公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集合信托产品发行规模和发行数据较上月均有大幅回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，根据近期央行公布的7  月份金融数据来看，7  月份新增信托贷款1232  亿元，同比多增1022亿元，但与6  月份新增信托贷款相比，少增1250  亿元。新增信托融资规模数据与集合信托发行数据出现了一定的背离，原因可能是：在监管机构加强对银行理财及同业业务监管的背景下，二季度银行自营或理财资金购买信托的规模呈现断崖式下跌，而房地产调控和债券市场的大幅调整使得信托融资等表外融资的需求并不弱，为了规避监管，一些融资项目选择了集合信托的模式——信托计划表面是一只集合产品，但投资的项目一般由银行推荐，集合信托产品也由银行负责代销。这在一定程度使得7  月份的集合信托的发行出现了大幅回升。
        7  月份，集合信托产品平均收益率为6.67%，与6  月相比，下行了2  个BP。从不同的投资方向来看，6  月房地产信托预期收益率为7.08%，较上月上行8  个BP；工商企业类信托预期收益率为6.83%，较上月上行24个BP；基础设施类信托，预期收益率为6.81%，较上月上行10  个BP；投资于金融领域的信托产品预期收益率为6.15%，较上月大幅下行了33  个BP。投资于其他领域的信托的平均收益为6.60%，较上月上行3BP。总体上看，除金融领域的信托产品预期收益率大幅下降外，其他投资方向的集合信托产品的预期收益率均有所上行。不过考虑到货币政策将会保持稳健中性，市场流动性会继续维持紧平衡，而受制于实体经济的压力，信托产品的预期收益率继续上行的压力不大。
        从投资方向来看，7  月份新发行的集合信托产品的投资方向与6  月份相比，各投资方向上的规模均有不同程度的上升，其中金融类和其他投资类规模上升幅度超过1  倍。占比上看，金融类和其他类规模占比有所上升，工商企业类有大幅下降，房地产类和基础产业类基本保持不变。
        从资金使用方式，与6  月份相比，7  月份不同资金运用方式上的新发集合信托规模均有所上升，尤其股权投资类和权益投资类，规模有大幅上升。从占比上看，权益投资类信托发行规模占比有所上升，贷款类和股权投资类也有小幅上升，而其他投资类、证券投资类、组合运用类发行规模占比均有不同程度的下滑。
        风险提示：违约风险  流动性风险