报告摘要：
        主要化工品涨跌幅情况
        涨幅前五：VA(37.50%），DMC（19.35%），TDI（19.26%），PO（16.81%),硬泡聚醚（10.24%）；跌幅前五：二氯甲烷（-8.62%），原油WTI（-3.54%），天然气（-3.34%），PTA（-2.96%），锦纶切片（-2.34%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周行情回顾
        上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅2.89%，上证指数和沪深300  分别上涨1.96%和2.01%；6  个二级子行业全部涨幅为正；31  个三级子行业2  个涨幅为负，其余全部为正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，聚氨酯、合成革、民爆用品涨幅居前。
        VA  企业限产，发货紧张，价格大幅上调。VA  本周涨幅37.50%，近一月涨幅51.72%，目前国产VA  报价220  元/kg  上下，BASF  报价285  元/kg。国内，中央环保督察组入驻主产区浙江，环保压力大，VA  厂家基本停止接单，以执行前期订单为主，9  月份金砖会议临近，企业开工继续受限；国外，DSM  将于十月开始检修6-8  周，影响全球27%的产能。需求方面，上半年禽流感疫情逐渐消退，需求回暖。预计VA  在较长时间内，供给将持续受限，价格将保持坚挺或上涨。建议关注新合成。
        TDI  持续缺货，有望高位运行。TDI  自7  月中旬开始止跌反弹，又开始了一轮暴涨行情，本周涨幅19.26%，近一月涨幅41.23%。7  月中旬至今，TDI  国内企业已基本没有库存，目前开工还得用于交付前期订单，所以近期价格暴涨。甘肃银光10  万吨装置计划本月下旬开始轮检，预计供应紧张局面一时难缓解，价格有望高位运行。建议及时关注国内TDI  产能增加、国际反倾销等因素对价格的影响。
        PO  供应紧张持续发酵，价格再创年内新高。PO  本周涨幅16.81%，近一月涨幅29.36%。国内PO  供需格局良好，容易出现供不应求，对进口有一定依赖，近期开工受环保检查影响较大，库存低位，而下游维持刚需采购，价格创下了年内新高。未来开工有可能增加，原料价格低迷难以对PO  价格带来支撑，PO  价格增速有可能放缓，但仍有望维持高位。天胶夯实底部，价格小幅上涨。天胶价格在7  月底经历大跌后，8  月份开启了小幅上涨的步伐，本周涨幅4.78%。在今年供需格局不利的大背景下，目前天胶的价格位于长期底部。今年前十月预计全球天胶产量达1046.1  万吨，比去年同期增长5.3%，下游轮胎价格上涨，但产量没有明显回升，所以预计天胶未来将维持底部震荡。
        投资观点及本周金股组合
        中央环保督察组近两周完成了对各省的进驻，各省进驻时间约1  个月左右。在环保高压的保驾护航之下，供给侧改革带来的化工行业投资蜜月期将长期持续。目前，二线小品种龙头受环保监管影响，价格弹性和利润弹性更大，而且市值普通在百亿以下，建议关注维生素板块的兄弟科技、新和成，食品添加剂板块的醋化股份、金禾实业，以及橡胶助剂板块的阳谷华泰等。一线龙头万华化学、华鲁恒升、扬农化工等仍具备长期投资价值。
        本周金股组合：醋化股份（20%）、新和成（20%）、红宝丽（20%）、道恩股份（20%）、阳谷华泰（20%）。
        风险提示：大宗商品价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险。