主要观点:
上周热点
京冀签署雄安新区战略合作协议,六大方向明晰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京市委书记蔡奇率北京市党政代表团,赴河北雄安新区和保定市学习考察。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当天下午,在两地工作交流座谈会上,北京市人民政府与河北省人民政府签署了《关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》,京冀雄安新区合作的六大方向日趋明晰。
雄安建设第一阶段即将启动,首期投入巨资治理河道。雄安新区起步区排沥河道坑塘测查完成。河北省大清河务处会同省水利水电勘测设计研究院,组织完成了对雄安新区起步区及周边近300平方公里范围内排沥河道及坑塘测量调查工作。共测量调查西排干、大王淀单排干等排沥河道10条、坑塘909个。
上周表现
市场表现:公用事业板块上涨2.81%,跑赢大盘指数0.69个百分点。环保工程及服务和水务板块分别上涨3.96%、4.97,分别跑赢大盘指数1.84、2.85个百分点。从上周环保行业各相关概念的市场表现来看,受创业板整体回暖,整体表现良好,均跑赢大盘走势。其中PM2.5、污水处理、PPP、海绵城市、垃圾发电概念分别上涨5.46%、4.58%、4.32%、3.08%、2.87%
估值表现:华安环保整体市盈率为34.60倍,同期沪深300市盈率14.04倍,华安环保整体溢价2.46倍。从华安环保子行业来看,大气、监测和节能板块整体估值水平较高,目前处于历史低位水平,固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处于历史低位水平。
公司动态
兴源环境:静待定增过会,环境治理领域协同发展
投资策略
自雄安新区成立4个月以来,相关政策和规划正在紧锣密鼓制定。上周京冀签署雄安新区战略合作协议,六大方向日趋明晰。我们认为雄安板块由概念向实质转变,即将公布的雄安新区规划有望引领下一阶段行情。建议关注【东方园林】、【碧水源】(PPP+水环境治理);【启迪桑德】(PPP+固废)。此外,环保第三方治理实施意见公布,我们认为这对工业污染领域第三方治理市场打开快速发展的大门。当前,第四批中央环保督察已经开展,目前关停限产措施使得工业企业环保压力空前提高,未来重点攻坚冬季大气综合治理。我们建议关注【先河环保】(大气监测+VOCs治理)、【清新环境】(大气治理)、【迪森股份】(煤改气)。
风险提示
经济下行风险;行业与PPP政策推进不及预期;环保督察不及预期。