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研究报告:中银国际-兴业聚鑫灵活配置混合型基金点评报告:债券投资以中高等级信用债为主,各季度重仓股调整频繁-170821

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-22 11:36:52
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昭杨
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 683 KB 分享者: hwp****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        兴业聚鑫基金成立以来业绩表现平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基金在股债间进行灵活的资产配置。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该基金股票持仓水平各季度间普遍不高。相比之下基金各季度更倾向于债券类资产的投资。2017年2季度基金债券投资占比超过90%。今年上半年基金秉持绝对收益的理念,自上而下进行资产配置,中高等级信用债仍然是债券配置的重点品种。持股方面,各个季度间基金持仓调整频繁。因为基金持仓比例不高,所以基金权益类投资基本上都配置在前十大重仓股中,重仓股集中度较高。但从基金季度持股效果来看,该基金在持股方面并没有表现出太多的优势。多数季度基金重仓股加权收益不及基础市场。历史业绩并不能代表未来表现,投资需谨慎。
        兴业聚鑫灵活配置混合型基金是兴业基金管理公司旗下的一只混合型基金,成立于2016年4月25日。截至目前(2017-8-16,下同),基金成立以来的年化回报率超过6.7%,在同期成立的同类型基金中排名中上等水平。统计数据显示,截至目前该基金近1年、近6个月、近3个月的业绩涨幅分别为5.23%、4.65%、4.13%,均位居同类型基金中等水平,表现出一定的业绩稳定性。
        从兴业聚鑫灵活配置基金成立以来的持仓情况来看,该基金股票持仓水平各季度间普遍不高。股票仓位占比2016年3季度不到5%,后逐步上升至2017年2季度的15.48%。相比之下基金各季度更倾向于债券类资产的投资。2017年2季度基金债券投资占比超过90%。
        2016年上半年信用事件爆发的频率进一步增加,违约债券类型进一步扩展。上半年该基金主要波段操作利率,持有中高等级信用债,坚决规避并卖出低等级信用债。下半年在债券配置上,继续以中高等级为主,并保持组合的流动性。今年上半年基金秉持绝对收益的理念,自上而下进行资产配置,中高等级信用债仍然是债券配置的重点品种。
        2016年以来基金持有的重仓个股多分布在申万二级行业分类中的信息技术、医疗保健、金融、日常消费、材料等行业。从基金季度持股效果来看,我们根据基金季报公布的持股明细在一个统计周期的加权涨幅和同期沪深  300  指数涨跌幅比较,计算基金持股贡献的超额收益。总体来看,该基金在持股方面并没有表现出太多的优势。多数季度基金重仓股加权收益不及基础市场。
        风险提示:历史业绩并不能代表未来表现,投资需谨慎。
        

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