投资要点
        新房、二手房成交均值环比上升，其他城市新房成交火爆不减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们跟踪的60  样本城市来看，2017  年第33  周新房绝对成交水平为1115  套（均值概念），环比上升6%，同比下降19%，相比2016  年周均1487  套减少了31%，略低于过去五年周平均成交套数1166  套。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在我们跟踪的60  个样本城市中，我们选取了28  个受政策影响不明显的其他三四线城市，其他城市上周新房成交环比增加8%，同比增加6%，累计同比增加18%。我们跟踪的14  个城市存量房成况均值为1078  套，环比增加4%、同比下滑21%、年初累计同比减少19%。
        销量下行利空出尽，板块表现强劲。上周申万房地产板块整体上涨3.06%，同期沪深300  上涨2.12%，跑赢大盘，在申万28  个子行业中表现强劲，成交量780.9  亿元，环比持平。上周统计局公布行业运行数据，我们跟踪的60  个城市，1-7  月住宅销售面积同比下滑14%（约占31%），全国剩余590  多个城市住宅销售面积增长28%，三四线销售高增长持续性超预期，销售下行利空已被市场逐渐消化。三四线销售在今年9-12  月面临基数较大的压力，如果按揭贷的从紧趋势继续，全年销售面积的增长或回落到5%以下。
        开发投资增速下滑，后期保持乐观展望。2017  年1-7  月份房地产开发投资同比增长7.9%，下滑0.6  个百分点。从构成上来看，主要是商业开发投资增速下滑幅度较大，1-7  月为3%（前值5%），原因或与类住宅商业产品的调控趋严有关（7  月强调调控政策的延续性和稳定性）。从基数上看，9  月投资增速基数最高，Q4  基数并不高，全年投资增速由于土地购置乐观，新开工回落速度趋缓，我们维持5-6%左右增长的判断。
        多地推租赁新政，加大金融支持，推动REITs  发展。上周发改委发文加大对住房租赁企业的金融支持力度，拓宽直接融资渠道，支持发行企业债、公司债等公司信用类债券及资产支持证券用于发展住房租赁业务；鼓励地方政府出台优惠政策，积极支持并推动发展房地产投资信托基金（REITs）。随后，北京、南京、烟台分别就建立健全住房租赁管理机构、培育多种供应主体、建立"租购同权"制度出台相关政策。
        上周地产板块连续五根阳线，销量下行利空出尽。优先推荐低估值龙头金地集团、蓝光发展，建议关注保利地产、华侨城A、招商蛇口、华发股份，其次推荐国企改革小市值标的天健集团，建议关注南山控股、南国置业。
        风险提示：信贷政策进一步趋紧等