主要观点：  
        ◆公司近五年业绩保持较好增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2017年一季度营业收入为3.15亿元，同比增长31.21%；归母净利润为5480.34万元，同比增长27.77%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司近5年营业收入CAGR为22.24%，归母净利润CAGR为8.71%。公司毛利率和净利率在近5年均保持基本稳定。
        ◆工程造价领域行业龙头，极推进业务向"云+端"模式转型。公司从工程造价软件起家，目前在该领域（包括进一步细分的计价和算量软件）市场占有率超过50%，稳居国内第一。公司积极推进大数据、云计算技术在造价领域的应用，推出了广联达云计价平台、BIM算量等产品，对于保持公司在该领域的竞争优势具有重要意义。
        ◆公司大力拓展施工阶段信息化市场。2014-2016年，固定资产全国新开工项目分别为41.30万、48.61万、61.75万个，假设每个项目的施工阶段软件投入为20万元，按照每年新开工50万个项目计算，施工阶段软件市场将有1000亿元，市场空间巨大。2016年公司工程施工业务收入为3.46亿元，同比增长69.85%，近三年CAGR为36.41%，显著快于整体水平。同时公司陆续推出针对施工阶段的产品，形成了完善产品体系。
        ◆公司积极推进BIM技术全生命周期应用逐步落地。根据Transparency  Market  Research统计，2014年全球BIM软件市场价值27.6亿美元，预计到2022年将到达115.4亿美元，复合年增长率保持在19.1%。同时，报告指出亚太地区发展速度更快，2014-2022年的复合年均增长率将达到21.2%。从在建筑项目生命周期的应用情况来看，目前BIM技术在设计和造价阶段应用已经较为成熟，而施工阶段的应用目前国内外还处于快速发展阶段，未来的发展方向是往运维方向拓展，发展前景十分广阔。目前公司BIM类产品包括岗位级工具、项目级平台、企业级系统，可应用于设计、采购、施工等阶段，核心产品包括BIM5D、MagiCAD等，在业内已具有较高的知名度，其中BIM  5D是全生命周期产品，从采购、设计、施工向运维延伸，可提供很多后续的服务，包括岗位级、项目级和管理级的各个层面的产品。
        投资建议：  
        在公司现有工程造价、工程施工以及工程造价信息等业务保持稳健增长的前提假设下，我们预计公司2017、2018以及2019年的EPS分别为0.490、0.609和0.749元，对应P/E分别为36.06倍、29.03倍和23.62倍。目前软件开发行业最新市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为61.52倍，考虑到BIM市场广阔的发展空间以及公司在技术全生命周期应用的积极拓展，我们认为公司的估值仍具有较大的上升空间，因此首次给予其"买入"评级。
        风险提示：  
        市场竞争风险；新业务发展不及预期风险。