川财周观点
近几日白色家电板块跌幅较大,主要受原材料持续涨价、人民币汇率升值的影响较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年钢材价格指数上涨20%,塑料价格指数由4 月的最低点到近日价格指数涨幅也超过了30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为目前这些压力对行业龙头影响较小。业绩稳健的企业通过提价、优化产品结构、控制费用利用率等提升产品的市场竞争力。从需求市场来看,智能化、高端化产品销量增速明显高于行业平均水平,利于科技创新能力强的龙头企业。后期建议关注行业细分龙头。
市场表现
本周上证综指整体下跌,家电指数整体下跌,跌幅为0.73%,相较上证综指跌幅的0.06%,下浮了0.67 个百分点。细分板块中,家电零部件、其它视听器材涨幅较大,分别为1.33%和0.95%。个股方面,涨幅较大的为雷科防务(7.75%)、天际股份(5.63%)和康盛股份(5.17%)。
估值方面,截至本周末家电板块动态市盈率为18.1,在各行业中处于下游水平。细分板块中,本周其它视听器材估值最高,为68.3,其次为家电零部件(43.8)、小家电(33.8)。估值排最后三位分别为空调(14.2)、冰箱(15.7)和家用电器(18.1)。
关键指标
2017 年7 月洗衣机销量459.2 万台,同比增长10.9%;其中滚筒洗衣机销量181.4 万台,同比增长28.4%;变频洗衣机销量124.7 万台,同比增长30.3%。冰柜销量191.8 万台,同比增长9.2%,其中变频冰柜销量92.7 万台,同比增长61.2%。
2017 年7 月我国燃气热水器销量214.8 万台,同比增长22.2%;储水式热水器销量214.2 万台,同比增长2%。
行业动态
1.负离子概念空气净化器趋冷,上半年销量同比减少超40%。(中国电子报)2.彩电厂商欲借8K 电视突围市场。(产业在线)3.冰箱、洗衣机产业基地的家电企业集体涨价。(产业在线)。
公司动态
1.地尔汉宇(300403)实际控制人、控股股东石华山完成增持计划,增持后合计占公司总股本的50.87%;2.汉王科技(002362)大股东徐冬青女士拟减持公司股份不超过1,000,000股(占公司总股本不超过0.46%);3.美的集团(000333)未来两年重点消化并购项目。
风险提示:地产销售不及预期;原材料价格大幅上涨;出口贸易政策变化。