一、    行情回顾与操作建议
        上周油籽市场关注的焦点集中在美国大豆作物状况以及需求形势上，从公布的数据来看美豆需求旺盛
        以及美豆主产区可能出现干燥天气，威胁到正处于鼓粒期的大豆作物生长，美豆短线仍然偏强，明天公布
        的  USDA  报告美豆单产需重点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】路透社调查的  22  家机构分析师预计美国大豆单产为  48.8  蒲式耳/英亩，也低于  8  月份预测的  49.4  蒲式耳/英亩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预测区间为  47.1  到  49.8  蒲式耳/英亩。11  日中午  1  点左右  MPOB公布了  8  月份供需报告，总体来说报告偏多。再加上国内棕榈油库存并没有预期增加幅度，因此，近期棕榈油行情易涨难跌，即使回调，空间也不大。操作上，单边做多油脂。套利方面，从国内库存来看，豆棕1801  价差扩大缺少机会。菜棕  1801  价差再次回到  1300  左右，可适当入场。
        二、    基本面变化  
        1、价差分析  
        上周国内  24  度棕榈油价格大多止跌，部分反弹。主流港口  24  度棕榈油价格在  5690-5750  元/吨，部分反弹  50-100  元/吨，局部续跌  10  元/吨。国内豆油现货延续上周涨跌互现趋势，沿海一级豆油主流价位6300-6450  元/吨，波动幅度在  10-70  元/吨不等。但郑商所菜油期货下跌明显，受此影响，沿海菜油报价在  6610-6760  元/吨，略跌  10-50  元/吨。
        三大油脂间现货价差继续较上周明显缩小。菜棕现货价差由  1220  元/吨缩小至  1140  元/吨，缩小了  80元/吨；期货  1801  合约价差由  1488  元/吨缩小至  1398  元/吨，缩小了  90  元。豆棕现货价差由  680  元缩小至  650  元/吨，缩小了  30  元/吨；期货  1801  合约价差由  822  元/吨缩小至  816  元/吨，缩小了  6  元/吨。豆菜价差由  540  元/吨缩小至  490  元/吨，缩小了  50  元/吨；期货  1801  合约价差由  662  元/吨缩小至  582  元/吨，缩小了  70  元/吨。
        2、库存分析  
        棕榈油：全国港口食用棕榈油库存总量  34.18  万，较上周  30.6  万吨增  11.7%，较上月同期的  29.3  万吨增  4.88  万吨，增幅  16.7%，往年库存情况：2016  年同期  29.22  万，2015  年同期  74  万，2014  年同期90.99  万，2013  年同期  104.56  万。5  年平均库存为  65.59  万吨。今日国内主要港口工棕库存  5.5  万吨。但因部分船期推迟，预计实际到港量可能并没有预期那么大，8、9  月棕榈油到港量最新调整至  90-100  万吨左右，目前国内棕榈油库存总量在  34.18  万，而港口库存虽略有回升，但仍处低位，棕榈油货源极为紧张的局面缓解时间比预期的要迟。
        豆油：本周国内豆油库存继续下滑，截止  9  月  7  日，国内豆油商业库存总量  136.5  万吨，较上周同期的  140.92  万吨降  4.42  万吨降幅为  3.14%，较上个月同期的  140.8  万吨降  4.3  万吨降幅为  3.05%，较去年同期的  119.5  万吨增  17  万吨增  14.23%。据  Cofeed  统计，本周国内主要工厂豆油成交总量为  128480  吨，较上上周的  160620  降  32140  吨，但日均成交量仍达  2  万吨以上，为  25696  吨。需求良好奠定油脂底部支撑，油厂提价意愿进一步增强。