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研究报告:新湖期货-LLDPE周报-170912

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-12 16:56:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 新湖期货 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 1,584 KB 分享者: 於**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        供需:预计今年国内PE产能(含EVA)增速为6.9%,今年国内PE新产能增速较为一般。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外盘装置方面,今年新产能投放计划较多,预计年产能增速为7.8%,相对于国外较低的需求增速而言,虽仍然较高,但也已显著低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月装置停车检修不多,与8月相差不大,总体仍然不多。预计9月国产量分别为140.0万吨,环比增加2.6%,同比增加18.61%。考虑到进口利润较前期有所增加,后期到港量可能会增加。石化库存仍处低位;需求方面,受棚膜旺季及消费旺季提振,本周PE下游开工率总体好转。
        价差:L1801对现货升水175,较前期显著缩小,1-5价差震荡,PE品种间价差低位反弹,新料-回料近期持续扩大,进口利润维持在200左右,L-PP价差低位反弹。
        成本利润:上游石化利润丰厚,目前每吨盈利3100左右,石化厂家生产动力充足,普遍高负荷运行,下游缠绕膜、地膜、双防膜等终端产品价格略有跟涨,利润低位反弹。  
        综上所述,短期来看,国产供应量较为充足,但石化库存低位,且就全年而言,今年国产供应量增速并不高,且全年表需增速亦不高,此外,回料禁止进口后也会对国内PE广义供应造成较大影响。需求方面,受棚膜旺季及消费旺季提振,需求有所好转。近期LLDPE价格冲高回落,期现价差在缩小,前期大量的期现套利盘可能涌出,对现货市场形成压力,操作上,建议暂且观望,等待更好的时机入场做多。
        

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