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化工行业研究报告:安信证券-化工行业二季度报总结:依旧保持快速增长,优选有业绩的子行业与个股-170913

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2017-09-13 17:50:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁善宸,张汪强
研报出处: 安信证券 研报页数: 30 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,344 KB 分享者: sis****uaa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■化工行业2017  年二季度延续一季度业绩的增长势头,营收净利依然保持较快增速,具备盈利能力:2017Q2  中信分类的基础化工行业收入增速为32.28%,归母净利润增速为52.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017H1  基础化工行业收入增速为42.33%,比2016H1  的增速增长42.06  pct;归母净利润增速为71.13%,比2016H1  的增速增长53.29  pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)化工行业在2017  年第一季度营收增速达到历史最高的情况下,二季度业绩环比压力较大。受益于环保要求不断提高带来相关品种供给端的收缩,优质企业经营情况持续改善,二季度的业绩虽没有超越一季度的水平,但依旧保持着较高的增长速度,2017  年上半年化工行业整体盈利情况较好。
        ■重点关注高景气的子行业:农药、染料、氯碱、炭黑、轮胎、维生素、山梨酸钾:环保收缩成为周期品种价格上涨的主线,选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”,同时重点关注化工大省山东省退城进园、不审批固定投资3  亿以下项目等政策对中小化工品的影响。供需格局改善的农药、氯碱、炭黑等子行业受益,同时染料、轮胎、维生素、山梨酸钾等子行业有望在2017  年下半年带来业绩。
        ■建议关注2017  上半年中市场表现较好的子行业:纯碱、钛白粉、聚氨酯、氮肥:部分在2017  年上半年中出现震荡式大幅上涨的品种,包括钛白粉、聚氨酯等子行业,龙头企业话语权较强,小产能受环保影响开工受限,行业集中度进一步提高。持续关注下半年中的表现。
        ■我们持续推荐基本面良好、业绩可兑现的优质个股:周期品建议关注农药(扬农化工,辉丰股份)、草甘膦(兴发集团、新安股份、江山股份)、分散染料(浙江龙盛、闰土股份、安诺其)、PVC(中泰化学、新疆天业、天原集团)、PVC  助剂(日科化学)、炭黑(黑猫股份)、轮胎助剂(阳谷华泰)、维生素(兄弟科技、冠福股份)、食品添加剂山梨酸钾(醋化股份)等。新材料长期看好国产化率有提升空间的进口替代品,建议关注万润股份、飞凯材料和国瓷材料,以及锂电软包(新纶科技)、锂电电解液(石大胜华)、湿电子化学品(江化微)、电子薄膜溅射靶材(江丰电子)、碳纤维(光威复材)、改性塑料(道恩股份)等。石油石化在原油利好利空博弈中寻找投资机会,建议关注炼化(中国石化、上海石化、华锦股份)、PX-PTA-涤纶长丝(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)等。
        ■风险提示:产品市场景气度下降、环保政策低于预期等。
        

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