一、事件概述
        8  月份上市公司（自2016  开始公布数据的共5  家）生猪销售合计291.78  万头，同比增长32.28%，环比增长11.46%；1-8  月合计销售1961.95  万头，同比增长25.66%，环比增长16.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        上市公司8  月份合计出栏同比增长32.28%，公司表现差异明显
        根据已公布的数据看，8  月份上市公司生猪销售合计291.78  万头，同比增长32.28%，环比增长11.46%；1-8  月合计销售1961.95  万头，同比增长25.66%，。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）销售金额方面，已公布可比数据的5  家公司合计销售46.04  亿元，同比上涨3.84%，环比增长16.91%；1-8  月合计销售330.65  亿元，较去年同期小幅上涨1.42%。
        虽然总出栏量高增速，分公司来看差异较为明显。牧原股份、正邦科技、天邦股份表现优异，出栏量分别同比增加133.93%，108.75%，71.64%；1-8  月累计出栏量来看，三家公司分别同比增长146.37%，-6.29%，98.21%。温氏股份、雏鹰农牧表现不佳，8  月份同比增长8.73%，-46.49%，1-8  月合计出栏分别增长10.32%，2.33%。
        价格方面，8  月份价格较7  月份有所回升
        8  月份，上市公司生猪销售均价为14.4  元/公斤，环比上月小幅上涨0.7  元，7、8  月生猪价格连续两个月回暖。各公司销售均价均有所回升，牧原股份、天邦股份、雏鹰农牧、温氏股份分别上涨0.44  元、0.78  元、0.8  元、0.77  元。
        旺季到来，猪价有望温和回暖
        虽然上半年生猪价格不断走低，上市公司出栏量仍然保持了超过30%的增速，以上市公司为代表的规模化养殖场规模持续扩张。在今年环保督查趋严的背景下，小散养殖户的养殖成本大幅上升，逐步退出市场。随着规模化养殖比例不断提升，猪周期逐渐弱化。今年5  月份以来，生猪价格止跌并连续两个月回暖。四季度至春节通常为猪肉消费旺季，旺季的到来叠加环保政策持续趋紧，下半年猪价有望持续温和回暖，重点关注出栏量大幅提升的个股。
        三、投资建议
        建议重点关注产能大幅扩张的牧原股份，下半年有望集中出栏的正邦科技。
        四、风险提示
        生猪疫情爆发；环保力度不达预期；猪肉价格大幅下降。