川财策略周观点：    
        短期经济回落的预期增强，但低库存背景下供给侧改革的推进使得短期业绩改善趋势持续，十九大前市场风险偏好仍维持等使得短期调整不改中期上行趋势，业绩仍是主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月份经济数据全面超预期环比回落显示市场对短期经济回落预期增强，朝美局势紧张及英国恐怖袭击等海外风险事件对短期市场风险偏好仍有负面扰动；但供给侧改革的持续推进使得周期性行业业绩改善预期持续、十九大前市场风险维持强势、流动性预期平稳等因素仍支撑市场；市场短期调整空间有限，建议继续均衡配置低估值蓝筹和成长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        市场趋势的核心变化因素：    
        （1）8月份经济数据全面走弱，工业生产、投资、消费和出口等数据全面环比走弱且低于预期，四季度经济回落的预期有所增强；目前工业产成品库存尤其是扣除价格因素后的库存仍较低，在低库存背景下，供给侧改革政策的进一步推进，将使得原材料价格的强势和周期相关行业的景气度延长，四季度制造业投资仍面临较强的韧性。（2）9月15日中国金融期货交易所宣布，自9月18日起将股指期货持仓保证金和平今手续费的下调，但我们认为下调幅度有限，且更为重要的持仓手数限制未有变化，松绑的幅度有限，监管趋严的趋势未变。（3）央行一周大幅净投放2600亿，因投放了3700亿逆回购，但仅有1100亿到期，这与上周我们的预期一致，9月中下旬逆回购到期量偏小，且月末财政支出集中投放也将利好资金面，流动性比上半月相对偏宽松。  
        行业配置和主题策略：    
        继续均衡配置低估值蓝筹和成长。（1）十九大前整体市场风险偏好维持，短期调整压力释放后资金仍会聚焦业绩主线，仍均衡配置低估值蓝筹和成长。（2）低估值蓝筹仍是配置的主线。周期短期因涨幅过大、经济预期回落等因素面临一定的调整压力，但钢铁、煤炭等周期板块的整体估值在20倍以下，且低库存及供给侧改革政策的推进使得三四季度盈利改善预期较为确定；此外大金融中保险和银行等业绩改善的确定性和持续性较高，调整后仍是配置重点；而房地产、建筑、交运等短期业绩改善迹象显现，且估值也在20倍以下，是蓝筹中值得配置的洼地。（3）短期市场风险偏好维持，成长板块也有均衡配置机会，游戏、人工智能等相关领域的有业绩支撑、低估值的成长龙头个股是配置重点。（4）主题上，十九大前后，改革预期升温，短期建议关注油气、汽车等领域的混改和区域改革主题；此外，短期雄安主题政策催化加速，建议关注。  
        风险提示：    
        宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的"黑天鹅"事件风险；数据有一定的延时风险。